瑞銀證︰大立光Q2營收能見度低

自由時報 – 2013年4月24日 上午6:18

〔自由時報記者羅倩宜/台北報導〕外資瑞銀證券表示,大立光(3008)第2季營收能見度仍低,主要是來自中國智慧手機的訂單無法完全抵銷大客戶蘋果的疲軟,部分原因也是行動DRAM及高階顯示面板供應吃緊。

繼高盛下修大立光目標價後,瑞銀證券硬體下游分析師謝宗文也在大立光法說前夕出具最新報告,認為大立光第1季財報可能低於市場預期。瑞銀估計,Q1淨利約15.3 億到14.6億元,季減49%,原先市場預期僅季減40%至16.7億元。毛利率也將從去年第4季的45.2%掉到42.7%。

除了第1季財報低於預期,第2季能見度也不佳,瑞銀估計,即使第1季屬於低基期,但大立光Q2營收可能再減,季減幅度達1.4%至50億元。主要原因是大客戶蘋果目前無新品推出,而大立光對中國手機廠的出貨不足以強到抵銷蘋果的訂單調節,因為目前市場上行動DRAM及高階面板供應吃緊,導致手機廠無法對其他零組件全力拉貨。

不過到了第3季蘋果推出新品、其他手機客戶也提高1300萬畫素的鏡頭出貨,大立光營收將強勁成長,季增幅度達18%,來到59億元。瑞銀認為,屆時仍需密切關注低價iPhone的銷售狀況,是否導致單價下滑而造成蘋果所占營收比重降低。瑞銀對大立光維持中立評等,目標價從800元下修至730元。

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