作者： 記者張志榮╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年8月22日 上午5:30
工商時報【記者張志榮╱台北報導】
股王大立光明（23）日除息，被視為台股多頭能否再起的重要指標，摩根大通證券昨（21）日將目標價調升至1,300元，關鍵在於毛利率逾60％的中國客戶比重越來越高，可望將今年整體毛利率推升至48％、明年更重回50％大關。
大立光明日除息，每股配發現金股利17元，以前（20）日收盤1,055元計算，現金收益率約1.6％，美系外資券商主管指出，1.6％的現金收益率看起來雖然不高，但大立光算是下半年獲利能見度頗高的科技股，且除息僅17元，順利填息的機率相對較高。
此外，來自多頭外資的力挺，也是市場看好大立光能夠順利填息的重要關鍵。除了美銀美林證券持續喊進大立光、維持「買進」投資評等與1,390元目標價不變外，摩根大通證券也將目標價由1,200元進一步調升至1,300元。
摩根大通證券指出，蘋果新產品拉貨需求將使得大立光營收成長動能從8月起飛，從產能與技術優勢來看，看好蘋果訂單依舊穩固；此外，中國市場也是另一項成長動能，包括：
一、經過6、7月庫存調整，因應十一長假的備貨需求已開始展開；二、市場已將焦點轉向高階規格產品，800萬畫素高階產品的快速成長，在產能與良率均享有優勢的大立光最為受惠。
美林證券科技產業分析師程翔指出，800萬畫素照相鏡頭已逐漸成為大陸中低階智慧型手機的主流配備，預估中國客戶佔大立光營收比重，將從去年10％進一步攀升至今年的14％。
摩根大通證券指出，照相鏡頭畫素升級除了確立大立光的產業龍頭地位與穩定ASP外，中國客戶比重攀升，也有利大立光的產品組合，因為中國客戶的毛利率平均超過60％，因此，預估今年平均毛利率可來到48％、也就是2010年產業競爭開始加劇的時候，明年更可回到50％、是2008至2009年時的水準。
程翔表示，除了大立光本身看好7、8月營收可望逐月向上、9月展望也不錯外，在蘋果新款iPhone即將推出與南韓新客戶等訂單的加持下，產能利用率可望出現滿載，預估第三季與第四季營收成長率將分別達16％與29％。
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