供貨將吃緊 晶電明年獲利看好

自由時報 – 2013年11月26日 上午6:10

〔自由時報記者羅倩宜/台北報導〕外資瑞銀證券表示,晶電(2448)明年受惠一般照明需求增加,且業界自律,產能不再任意擴張,因此LED晶片單價可望更為穩定。再加上晶電產品的發光效率為亞洲(日本除外)第一,因此明年獲利將大幅成長。

晶電股價自11月初公布第3季虧損,股價下挫逾10%,昨在瑞銀報告的加持下,一舉攻上漲停,收在48.15元,外資買超1558張,創11月以來最大量,目前外資持股逾36%。

瑞銀在最新法人報告中看好晶電,所持理由是進入2014年度,LED晶片供應將吃緊。瑞銀估計,明年度LED晶片需求以面積計將成長29%,但產能僅增加17%,這將使得過去2年供過於求的狀況大大得到紓解。瑞銀認為,LED晶片單價過去3年連續下滑50%、40%及20%,使得廠商陷入薄利困境,明年度價格將可穩定,跌幅維持在合理的10~15%。

大廠釋訂單 將可受惠

從需求面來看,LED燈泡快速降價,將帶動明年一般照明需求大增;瑞銀認為,歐美照明大廠如飛利浦、歐司朗將增加外包訂單,而晶電的專利及交叉授權完整,將是主要受惠者。從供給面來看,瑞銀調查主要LED晶片廠及藍寶石機台設備商發現,廠商展現自律,不再瘋狂擴產。

由於晶電認列ECB評價虧損,第3季意外由盈轉虧,因此瑞銀將全年EPS預估從0.92元降至0.05元。不過明年開始,因為產能利用率提升、高毛利產品增加、晶片單價持穩,毛利率將較今年倍增至25.5%,全年EPS估3.46元。

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