反彈

作者： 記者曾萃芝╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年1月21日 上午5:30

工商時報【記者曾萃芝╱台北報導】

市場傳出，背光模組大廠瑞儀（6176）可望打入iPhone 6供應鏈當中，而蘋果分散訂單政策下，身為蘋果iPad背光模組供應鏈中光電（5371）也可望同步受惠，國泰證金商部說，瑞儀及中光電熱門認購權證可布局。

受該利多消息帶動，瑞儀昨日盤中一度攻上漲停138元，雖收盤未能鎖住，但也維持漲幅達5.81％，中光電收盤也有1.9％漲幅。

瑞儀透過三星與LG成為蘋果雙i（包含iPad Air與iPad mini）主要供應商，依據法人報告指出，瑞儀去年第四季在蘋果iPad市佔率超過8成，今年在iPad可能推出更大尺寸產品下，瑞儀將持續囊括iPad 7成市占率。

因應今年擴產及償債需求，瑞儀正辦理國內第一次無擔保轉換公司債發行作業，以30億元為發行總額上限，受惠平板電腦背光模組出貨增加，瑞儀去年12月營收67.17億元，月增率6％，年增率2.7％。在業績與題材同步加溫且法人加持下，瑞儀股價一股作氣站上130元關卡，有機會挑戰前高158.5元。國泰證金商部說，昨日瑞儀權證交投加溫，多檔權證成交量能超過千張以上，可參考國泰11（072417）或國票78（072380）。

中光電同樣受惠平板與TV出貨加溫，營運動能回歸正軌，加上投影機業務今年可望反彈，已有法人將目標價上調至34元。20日同樣受到iPhone 6消息帶動，股價上漲0.55元，國泰證金商部說，相關權證可參考國泰SE（710090）或兆豐RH（710542）。

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作者： 記者楊穆郁╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年1月19日 上午6:40

工商時報【記者楊穆郁╱台北報導】

證期雙分析師陳彥蓉本周之投資組合維持7檔持股，檔數和上周相同，分別布局：英濟（3294）、正達（3149）、群創（3481）、廣運（6125）、金寶（2312）、燿華（2367）、洋華（3622）等個股，全數均為電子股，其中僅廣運為持股續抱，其餘均為新的組合，各檔之持股比重都在14％左右。

陳彥蓉表示，台股上周先拉後殺，類股與族群漲跌互見，金融與電子表現相對較強，而陳彥蓉在逐洞賽中連續幾周提醒的觸控族群，最近表現不俗，上周五宸鴻更以漲停作收，表現最為強強。研判本周大盤將持續整理，仍將以個股表現機會較大。

陳彥蓉說，就技術線型做觀察，在周K線上出現連續三周的星形型態，有三星變盤機會，未來這周有可能面臨再一次變盤；而短線上，以陳彥蓉個人自創的A指標操作系統中的短線觀察，日主力成本正乖離縮小，表示大盤雖然並未強攻，但多方氣勢仍在，惟僅止於個股表現的局面。仍應留意本周上半場有沒有表現，如果仍未強攻，則有變盤向下的可能。

綜上所述，研判大盤在未來一周，多方有轉弱的可能，仍將維持個股表現的盤勢，多方不宜太過積極；8,640點未有效站穩之前，應保守以對；建議持股比重高的投資人應汰弱換強或是逢急拉站在賣方，以保留實力。

陳彥蓉本周投資組合方面，全部挑選電子股，看好蘋概之機殼股英濟，因暴量收高技術線型中段整理即將完成。看好與康寧合作生產弧形商品的正達，評估營收助益大。看好今年4K TV市場出貨估增逾5倍，群創可望受惠。看好廣運處份業外投資，102年有轉虧為盈機會。看好轉投資有機會豐收的金寶，轉投資的三緯公司投入3D平價列印機去年第4季已上市，轉投資金寶生技具備題材性。看好燿華，因為今年將首次切入聯想供應鏈，下半年營收可望優於預期。看好洋華中期股價跌幅已大，短線有反彈機會。

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中央社 – 2014年1月15日 下午1:17

（中央社記者韓婷婷台北15日電）智慧型手機鏡頭持續升級，加上應用產業持續擴增，鏡頭大廠大立光今年業績持續看俏，在創高拉回整理後，今天重新展開攻勢，強登漲停價1190元。

大立光繼去年可望賺進 7個股本後，今年業績依舊強強滾，今天在法人積極回補下推動股價反彈強勢上攻，盤中一度亮燈漲停，來到1190元，帶動電子族群多頭氣勢大振，為台股紅包行情加溫。一路調節出脫持股的本土投信是否回頭反手作多，值得觀察。

德意志證券、野村證券昨日同步將大立光、可成以及鴻海列為手機類股投資首選個股。

德意志證券出具最新報告指出，今年美國消費性電子大展 (CES)展示的智慧型手機，大多為高規中價位的Android手機，且手機前置鏡頭升級到500萬畫素，已成為普遍趨勢，因此看好大立光、可成及鴻海，3家公司均給予買進評等，目標價分別為1400元、230元及94元。

另外，野村證券出具報告認為，手機族群目前仍較看好蘋果概念股，雖然蘋果供應鏈即將進入市場淡季，但對投資人而言，反而是搶進蘋果概念股的好時機。

針對大立光先前受到iPhone 6的鏡頭畫素不變，引發市場疑慮，野村證券指出，雖iPhone 6照相鏡頭真的維持800萬畫素不變，看似對大立光不利，但為了達到感測元件變小的品質要求，鏡頭組需要更大的光圈與更高的解析度，製作難度也增加，對大立光反而是利多。

野村證券研判，就算iPhone6照相鏡頭沿用800萬畫素，不會影響大立光長線看多的基調，將目標價由1335元升至1413元。

展望1月，大立光表示，由於往年傳統第1季及第2季都是產業淡季，預估1月營收表現較去年12月下滑，不過下滑幅度是否如往年一樣大還需進一步觀察。

大立光初步規劃在1月23日召開線上法人說明會，將針對去年營運表現及今年第1季展望進行說明。1030115

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作者： 記者張志榮╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年1月15日 上午5:30

工商時報【記者張志榮╱台北報導】

摩根士丹利證券指出，以友達目前僅0.5倍的P/B值來看（歷史區間為0.5至1.5倍）來看，股價再跌空間已有限，考量到面板出貨將從3月起回溫，及今年與明年獲利預計將逐年走揚等利多題材，風險與報酬係數（risk-reward）已轉趨具有吸引力。

儘管去年下半年面板產業再度歷經庫存修正風暴，致使外資圈對基本面轉趨保守，但摩根士丹利證券對友達倒是情義相挺、一路看多，目前「加碼」的投資評等與12.9元目標價仍是相對樂觀。

摩根士丹利證券科技產業分析師施曉娟指出，友達去年12月營收僅較11月下滑6％、優於外資圈預期，將有效降低市場疑慮，致使整體第四季營收1,027億元也僅較第三季下滑4％，其中產能利用率預估也僅從第三季的90％略微降到88％至90％的水準。

根據施曉娟的預估，受惠於面板價格穩定與產能利用率維持在高檔，友達第四季毛利率與營益率分別為7.1％與0.7％、優於原先預估的5.7％與-0.8％。

展望今年第一季，施曉娟指出，1與2月受到旺季拉貨效應結束影響，營收表現不會太突出，但3月起受惠於中國五一假期與6月世界盃足球賽的新款電視備貨效應，面板出貨可望開始回溫。

從產品面角度來看，施曉娟認為可彎曲與4K2K電視將會是今年焦點，其中友達切入可彎曲電視的時間點較早，預計第三季末即可進入量產階段，中國與日本電視品牌廠商為其主要客戶；此外，友達也看好今年4K2K電視需求將會大幅成長，未來都有機會帶動友達產品線的升級與獲利的逐步回溫。

因此，施曉娟將友達去年、今年、明年每股獲利預估值分別調升133％、87％、15％，達0.32、0.5、0.8元，市場平均值則分別為0.3、0.15、0.63元。

不過，相較之下，摩根大通證券科技產業分析師張恆對友達看法就沒有那麼樂觀了，預估從去年第四季至今年第三季將呈現連續3季獲利季成長率下滑，因此，建議旗下客戶應趁股價反彈之際降低持股。

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自由時報 – 2014年1月14日 上午6:11

〔自由時報記者陳梅英／台北報導〕背光模組廠中光電（5371）與瑞儀（6176）今年營運看好，中光電成長動能主要來自4K2K電視與平板電腦，瑞儀除了蘋果平板電腦挹注外，今年可望增加來自南韓廠商三星平板訂單以及中國品牌廠NB訂單，瑞信證分別調高中光電與瑞儀目標價至34元與150元。

瑞信證預估中光電去年每股稅後盈餘可望達2.58元，是過去2年來新高，瑞儀去年每股獲利可望達10元，雖然比2012年12.05元略低，但優於法人先前預期。

展望今年，背光模組廠中光電與瑞儀是瑞信最看好的2家面板零組件廠。其中，瑞儀是蘋果iPad（含iPad Air與iPad mini）背光模組主要供應商，瑞信證指出，瑞儀去年第4季在iPad產品上的市占率高達8成，預估今年iPad總量可望有1成以上成長，蘋果可能會推出12吋的大尺寸iPad，瑞儀今年在蘋果平板電腦市占率仍將高達7成。

iPad是維繫瑞儀營運基本盤，瑞儀的超薄導光板技術在薄型化產品上有利基，有助於瑞儀吃下更多三星平板的訂單，以及中國正在崛起的平板與NB市場，去年三星在平板電腦出貨約4000萬台，今年目標6500萬台，成長6成；另外智慧型手機尺寸持續放大，也有利於瑞儀，瑞信證認為，智慧型手機對於瑞儀是個全新的市場，可帶來新的機會。

上述3大動能也將帶動瑞儀今年獲利重返2012年高峰，瑞信證預估瑞儀今年每股稅後盈餘上看12.02元。

中光電在經歷低迷的2年調整期後，背光模組業務在去年漸入佳境，瑞信證預估中光電的投影機部門也有機會在今年出現反彈。

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作者： 袁顥庭 | 中時電子報 – 2014年1月10日 上午5:30

工商時報【袁顥庭】

小米機熱賣、以及平板產品出貨強勁，勝華（2384）第4季合併營收達232.83億元，季增36.61％，表現優於預期。去年勝華手機觸控面板占整體營收的比重約40％至45％、平板電腦觸控面板占30％。上季OGS單片式觸控面板出貨占比達75％，產能利用率提升，單季虧損可望大幅縮小。

近期落後補漲股接棒，由於先前觸控類股股價跌深，股價在年前上演反彈行情。勝華第4季營運表現可望好轉，昨日價量同步增溫，終場大漲3.92％做收，收盤價10.6元。昨日成交量放大到4.99萬張，成交值約5.24億元。

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中央社 – 2014年1月9日 上午8:22

（中央社記者江明晏台北9日電）敦南科技2013年自結合併營收新台幣96.2億元，較2012年成長11%；行動裝置用的迷你GPP，預計今年第2季起出貨量倍增。

敦南公布2013年12月自結合併營收7.5億元，較11月衰退5%，較2012年同期成長17%。

敦南2013年第4季自結合併營收23.4億元，較2012年同期成長近13%，較2013年第3季則衰退13%。

敦南2013年第4季營收比重占49%的分離式元件營收季減14.4%，但年增率達18.3%。

敦南表示，2013年第2季至第4季陸續推出針對手持式裝置如手機及平板用的迷你橋式整流器(GPP)，過去3季平均每月出貨約500萬顆，預計2014年第2季起出貨量將有1倍的成長，可望帶動其他迷你型蕭特基等電源管理解決方案產品的銷售。

IC產品在2013年第4季占敦南營收近35%，季減近9%，但較去年同期仍有13%的年增率。敦南指出，被應用在智慧型手機及平板電腦的光學IC在2013年因封裝良率不佳等因素影響出貨，第4季在解決封裝問題後，營收由谷底反彈。

敦南2013年自結合併營收96.2億元，較2012年成長11%；2013年分離式元件營收占整體營收比重50%，年增率12.5%；IC產品占全年營收約33%，年增率28%；6吋晶圓產品占全年營收約5.4%，年增13%，然而，占敦南全年營收超過11%的系統模組營收較2012年衰退23%。1030109

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作者： 記者袁顥庭╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年1月9日 上午5:30

工商時報【記者袁顥庭╱台北報導】

薄膜觸控面板廠洋華（3622）、介面（3584）雙雙公布2013年12月營收，洋華12月營收約3.51億元、月減23.36％，再創上市以來單月新低。介面則是因為Metal Mesh（金屬網格）新品試產，帶動上月營收反彈10.37％、來到4.15億元。配合手機、筆電客戶新品推出，洋華、介面在第1季都有新產品量產，首季營運表現可望反彈向上。

洋華去年12月營收持續走低，來到3.51億元、月減23.36％，再創掛牌以來新低。第4季營收約13.19億元，季減約38.36％，年減超過6成，也是單季新低。由於產能利用率偏低，再加上生產據點縮編將產生相關費用，市場預期，洋華第4季虧損將進一步擴大，去年每股淨損估計將超過3元。

展望第1季，洋華表示，不少品牌都在上半年推出新款平板電腦和智慧型手機，目前有些新機種正在導入中，預計在第1季起陸續量產，本季業績有機會優於前一季。洋華今年配合客戶把生產重心轉往越南，主要動能來自於韓系客戶，另也積極開發美系與大陸業務。

介面去年12月合併營收回升到4.15億元、月增約10.37％，主要是因為Metal Mesh新產品已經與客戶合作小量試產出貨。總計第4季營收約12.39億元，季減約31.51％，年減約7％。介面第3季又陷虧損，以第4季產能利用率仍低，單季恐續虧。介面2013年前3季每股淨損約1.61元，法人預估全年每股淨損約2.5~3元。

介面表示，1月份開始就有手機、筆電新產品開始量產出貨，預期本季營收可望優於前一季，法人預估可望有兩位數的成長。新推出的Metal Mesh觸控面板，上月已小量試產出貨，尺寸包括5吋、7吋、10吋等產品，預計自第2季起逐步放量。

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作者： 記者袁顥庭╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年1月3日 上午5:30

工商時報【記者袁顥庭╱台北報導】

觸控面板廠勝華（2384）昨日公布12月營收約75.48億元、月減11.39％、年增7.56％。由於小米機熱賣、以及平板產品出貨強勁，勝華第4季合併營收達232.83億元，季增36.61％，表現優於預期。上季OGS單片式觸控面板出貨占比已經達到75％，而且產能利用率提升，單季虧損可望大幅縮小。

勝華是小米機的觸控面板主要供應商，供貨產品包括小米3和小米2，由於小米機熱賣，訂單供不應求，OGS觸控面板訂單可望延續到明年2月。在平板電腦方面，亞馬遜最新Kindle Fire HD的訂單，以及了戴爾、聯想的平板電腦和觸控筆電訂單也陸續出貨，拉抬上季出貨表現。

勝華手機觸控面板占整體營收的比重大約為40％至45％、平板電腦觸控面板占30％、筆電觸控面板營收占比則是小於5％。

勝華12月營收約75.48億元、月減11.39％，勝華表示，12月來到年底，出貨下滑，不過相比前年仍成長7.56％。第3季受到高階面板缺貨影響，部分訂單延後到第4季出貨，拉抬第4季合併營收達232.83億元，季增36.61％，表現優於預期。第4季OGS觸控面板出貨占比則已經達到75％，OGS利潤較佳，再加上產能利用率的提升，單季虧損可望大幅縮小。

去年因為少了蘋果iPhone和iPad加持，營收規模減少，累計2013年全年營收約達764.18億元，年減約25.21％。不過勝華今年搶下亞馬遜、Google等一線平板電腦品牌、和小米機等手機品牌訂單，支撐了營運表現。觸控筆電新產品目前正在開發中，市場預期第2季將陸續發表，勝華營運預期從第2季起逐步反彈。勝華指出，2013年觸控筆電滲透率不如預期，全年估計只有8％，2013年第4季增至10％，2014年觸控筆電滲透率預期將緩步提升。

勝華現金增資新股發行海外存託憑證案，在12月獲金管會核准，發行總額暫定為5339萬美元到7118.6萬美元（約新台幣16億~21億元），預計在2014年第1季完成定價。

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