達爾大漲 敦南鑲鑽!估每股潛在利益達13.7元

作者: 鉅亨網記者胡薏文 台北 | 鉅亨網 – 2014年2月13日 下午1:19

敦南(5305-TW)轉投資美國二極體大廠達爾科技(Diodes),去年業績創新高,預估首季業績、毛利率還有機會攀高,優於市場預期,激勵12日股價以大漲5.8%,敦南為達爾最大法人股東,持股18.18%,以達爾收盤價24.68美元計算,敦南的持股市值達61.7億元,以敦南股本44.74億元估算,每股的貢獻度也高達13.7元。

二極體產業去年開始鹹魚翻身,受到景氣影響,業者陸續退出,因此形成「大者恆大」,隨景氣復甦,上游需求大增,因此去年二極體大廠業績與獲利均明顯翻揚。

達爾公佈2013年第4季(10-12月)財報,營收年增29.2%(季減6.0%)至2.11億美元;毛利率自一年前的26.5%升至28.8%;本業每股稀釋盈餘達0.24美元、較一年前的0.13美元大幅成長,且首季業績預估,還有機會持平甚至成長1%,帶動股價連2日大漲。

敦南為達爾最大法人股東,達爾股價大漲,也讓敦南身價「鑲鑽」,潛在利益水漲船高。 

 

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專攻利基市場 二線LED廠業績升溫

自由時報 – 2014年2月10日 上午6:15

〔自由時報記者羅倩宜/台北報導〕二線LED廠近期股價大漲,不少都專攻利基市場,例如發展冷凍照明的封裝廠華興(6164)、切入RGB顯示看板的光磊(2340)、宏齊(6168),1月迄今股價漲幅在7-24%。

華興在業界被封為「冷凍王」,有鑑於背光及一般照明的薄利紅海,在2005年切入低溫照明市場,先拿下北美最大冷凍櫃廠Ingersoll Rand,接著打入可口可樂、百事可樂的販賣機及冰櫃照明。隨後攻回國內市場,目前在台灣連鎖超商超市的占有率達9成,全家(5903)、全聯更是100%採用華興產品。去年,華興觸角擴及家用市場,打入中國最大家電品牌海爾供應鏈,提供家用冰箱LED照明。華興表示,今年將從北美走向歐洲及南美洲市場,新客戶將持續的放量。

由於利基市場業績不俗,且商用低溫照明約3-4年即需淘汰,帶動華興過去8季營收表現穩健,單季均在4-5億元之間,稅後盈餘也逐季成長,前年EPS僅0.26元,去年前三季就已達1.01元。因此,華興股價過去1年漲了1倍,今年以來已大漲15%。

光磊股價大漲24%

在LED業界相當低調的晶粒廠光磊,擁有LED四元晶粒的自主產能,同時也做到RGB顯示的終端應用,是全球戶外看板的第二大廠。2008北京奧運及2010上海世博台灣館,均採用光磊解決方案,今年起陸續有巴西世足賽、2016巴西奧運、2020東京奧運,都將刺激戶外看板需求。此外,光磊另一業務重心為感測元件,近期接獲日系大廠訂單,產能已近滿載。

光磊今年以來股價大漲24%,法人預估今年獲利可望超越去年。

連虧7季的封裝廠宏齊,也因跨足利基市場而由虧轉盈。宏齊原本主攻中低功率照明及背光,屬於成熟的紅海市場,產品都是賠錢賣。董事長汪秉龍表示,從去年開始,宏齊改變策略,耕耘車燈、舞台燈、顯示看板、穿戴裝置等利基市場,毛利率均超越2成,因而在去年Q3重現單季盈餘。

宏齊表示,這些利基市場顯示看板量最大、動能最強,即將公布的Q4財報,除了本業復甦,還有旗下轉投資的新銳科技(RGB顯示看板通路)及背光模組廠宏瑞貢獻營收,獲利將明顯增加。

法人指出,宏齊第一季是傳統淡季,營收可能季減兩成;但隨著車燈、舞台燈、顯示看板等訂單發酵,第二季開始業績將逐步升溫,今年可望重返獲利榮景。

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大立光法說後重挫、藍寶石打造的小飆馬 兆遠

作者: 文.理周投研部證券分析師 翁偉捷 | 理財周刊 – 2014年2月8日 下午6:02

股王大立光近日法說會後股價重挫,遭外資調降評等,原來其未來面臨五大挑戰,增加了不確定因素。

大立光(3008)在今(2014)年一月二十三日法說會中,公布上季受惠最大客戶蘋果iPhone 5s訂單以及新台幣貶值的助拳之下,營收、獲利及EPS都創下歷史新高,在這樣的氛圍中,當天早上竟遭到外資調降評等,盤中一度打到跌停。

五大挑戰 股價整理後向上關鍵

封關前技術線型即開始轉弱,籌碼面部分,投信在去年十二月中以來持續逢高調節,明顯在1150元以上形成沉重反壓,後市要觀察的位置將會在季線附近的支撐能否止住跌勢。

細究為什麼大立光會出現這樣震盪激烈的走勢?

一、蘋果第一季持續調整庫存,也適逢台灣農曆年節假期,進入傳統淡季,雖然受惠於耕耘中國大陸市場有成,且接到iPhone 5s訂單,因此第一季有機會較去年同期增長三成,卻較去年第四季減幅達二成多,法人估大立光仍會受惠iPhone 6訂單,最快時間將落在五月或是六月之後。

二、五、六月之前這段空窗期中要觀察的是大立光客戶分散策略(非蘋陣營),能否成功維持業績在水準之上?

三、近年大陸鏡頭廠舜宇光學崛起,挾中央全力扶持的資源優勢,是否會分食大立光在大陸的市占率?

四、重要的是iPhone 6的規格,若是如市場預估蘋果要使用八百萬畫素鏡頭,將會壓縮到大立光的平均價格(ASP)表現,因此投資人更在意的是千萬畫素鏡頭的出貨情況,以及占營收比重能否有效提升?

五、另外,目前蘋果的鏡頭九成都是下單給大立光,以蘋果向來採取不會讓單一廠商獨大的多元供應商策略來看,大立光對蘋果出貨比重仍存有下調空間,尤其在蘋果已利用iPhone 5s成功打開大陸市場,是否有進一步和大陸廠商合作的空間?對大立光來說,都是未來股價整理過後能否再次推升向上的關鍵。

藍寶石打造的小飆馬 兆遠

蘋果準備擴大藍寶石基板相關產品應用層面,受惠最大的是越峰、兆遠,其中兆遠股價開始向上表態。

今(2014)年一月以來可以明顯觀察到電子股彷彿又重拾往日光彩,帶領加權指數向上突破8500點的心理關卡,其帶動效應的啟動點,就是去年第四季因蘋果(Apple)訂單使台灣去年全年外銷訂單數據由負轉正,可見蘋果訂單對台廠相關供應鏈影響甚鉅。

藍寶石基板的新戰場

近期藍寶石基板相關個股越峰(8121)、兆遠(4944)的表現也吸引了市場目光。提到藍寶石基板最先想到的,iPhone 5s指紋辨識的HOME鍵設計中使用的就是藍寶石基板。

今年蘋果更加碼將藍寶石基板全面導入iPhone 6,未來規劃全面導入到筆電觸控面板、螢幕保護蓋或穿戴式裝置,這個想法一旦付諸實行,現今的藍寶石基板出貨量將有機會放大到四到五倍,市場預估若能成功導入,藍寶石基板成長爆發力將不可小覷。

兆遠產能供不應求 接單暢旺

藍寶石基板相關業務純度最高的就是兆遠,自去年第三季開始,毛利率較高的PSS(圖案化藍寶石基板)為營收主力,今年產量出現供不應求狀況,近期股價開始表態向上。

以技術面來看,兆遠量縮打底時間長達半年,就周線來看,才剛突破頸線位置準備起跑,有機會展開一波向上攻擊的行情,再加上技術指標KD黃金交叉持續向上,挑戰前波反壓34.2元,但先決條件是成交量要能持續溫和擴增,若如此則後市將可以較為樂觀看待。

【操作建議】

近期股價呈現增量強攻向上,日K線站在所有均線之上,雖出現爆大量收黑,但接下來的交易日卻是收在爆量點之上,也代表籌碼換手成功,可約略沿著月線操作,中線上波高點三十四.二元有壓,預期攻過高之後將會壓回到月線附近,屆時再行切入操作即可。

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iPhone 6遭日商搶單 大立光恐連兩季衰退

自由時報 – 2014年2月6日 上午6:11

〔自由時報記者卓怡君/台北報導〕根據法人圈指出,預定今年6月推出的蘋果iPhone 6,鏡頭將採用800萬畫素與1300萬畫素兩種規格,其中1300萬畫素的供應廠商,將新納入日本夏普集團旗下的Kantatsu(康達智),大立光(3008)訂單至少有2成將被日商搶走,今年第一季、第二季營收恐將因此連續衰退。

蘋果用Kantatsu 制衡大立光

根據目前蘋果供應鏈傳出的消息,iPhone 6設計的鏡頭規格有兩種,一是沿用目前的800萬畫素,供應商仍是大立光及玉晶光(3406),另一種則是採用1300萬畫素,供應商除大立光外,已決定納入日商Kantatsu,且Kantatsu的供應比例不會低於2成。

Kantatsu是日本第一大鏡頭廠,並已獲得蘋果認證,2011年原本有意爭取蘋果iPhone 5的800萬畫素鏡頭訂單,但因日本311海嘯重創產能,中途停止向蘋果送樣;也因為如此,才使得iPhone 5及5s的鏡頭幾乎都由大立光供應,這也推升大立光去年EPS創下71元的佳績。

法人指出,以去年第四季數字而言,iPhone佔大立光營收比重高達5成,公司日前法說會自己預估今年第一季營收會季減2成,在Kantatsu分走iPhone 6訂單後,大立光第二季營收恐會進一步下滑。

iPhone 5c鏡頭是由玉晶光供應,去年6月大立光在美國對玉晶光提出侵權告訴,這也是促使蘋果總公司決定另外尋找鏡頭供應廠,以制衡大立光的原因。

法人指出,由於目前有能力做蘋果鏡頭的廠商,除大立光與玉晶光外,就是日本夏普集團旗下光學鏡頭廠Kantatsu。Kantatsu過去也一直爭取蘋果訂單,只是因Kantatsu生產成本高於大立光與玉晶光而未能如願;不過,隨著日圓大幅貶值,日本廠商接單優勢增加,這又是另一樁日圓貶值損害台灣產業出口的案例。

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友達折舊減壓 成本結構改善

中央社 – 2014年2月5日 上午11:06

(中央社記者潘智義台北5日電)台灣工銀證券投顧指出,友達光電今、明兩年陸續有3座面板廠折舊攤提完畢,有利成本結構改變;今年可望持續獲利,預估全年每股稅後盈餘0.73元。

台灣工銀證券投顧研究報告分析,雖然面對大陸8代廠產能陸續開出,但今年實際有能力運作的應只有3條產線,包括2條韓國面板廠投資,及1條大陸本土面板廠新產線。台灣面板廠壓力應不如外界擔心的那麼大。

報告指出,友達自2014下半年至2015年上半年,陸續有3座廠折舊攤提結束,有利今年獲利。

台灣工銀證券投顧預估,友達第1季營收下滑比例將達兩位數,但全年仍可持續獲利。

報告預估,友達大尺寸面板首季出貨量下滑,較去年第4季減少5%至10%。因產品組合調整,面板平均銷售價格持平,或僅微幅下滑。中小尺寸面板出貨量減幅可在10%以上;產能利用率將視市場狀況彈性調整。

另外,友達第1季成本物料將持續節省成本2.5至3%;2013年折舊攤銷640億元,預估2014年可持續降至580億元。

友達今年關注焦點仍是超高解析度(4K2K)電視面板,根據友達資料顯示,去年全球超高解析度電視面板滲透率約1%,今年約6%;友達去年已開發出全系列多尺寸超高解析度電視面板產品,包含65吋、55吋、50吋、42吋,今年出貨比重將占整體電視面板的15%。1030205

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彭双浪:友達今年躍馬中原

作者: 記者袁顥庭╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年1月28日 上午5:50

工商時報【記者袁顥庭╱台北報導】

友達(2409)2013年第4季營運表現優於預期,單季賺10.81億元,全年稅後淨利約42.53億元,每股獲利0.45元,終結2011年以來連續兩年的虧損。面對大陸新產能開出,友達總經理彭双浪發下豪語指出,「友達會正面迎戰,今年要躍馬中原。」

暌違兩年、友達又繳出獲利成績單,不過在未來兩年中國大陸有8座8.5代廠加入量產,關稅也可能調漲,因此友達在大陸布局策略成為法說會焦點。彭双浪拿出4大招數對應,強調「友達不怯戰、還要正面迎戰,今年要躍馬中原。」。他指出,首先是延續尺寸、技術差異化策略,因為大陸產能集中在8.5代線,友達8.5代只佔總產能的15%,所以會透過不同生產線調配,發展差異化產品。

其次,中國大陸液晶電視一年組裝數量約為1億台,其中內銷數量約為4,500萬台,外銷更高達5,000萬至6,000萬台,未來友達對外銷市場有更多著墨。

第三點則是會對營運模式有所調整,彭双浪表示,友達會增加面板半成品open cell出貨,把關稅升高的影響控制在2%的水準。最後一點,友達在大陸將投資一條6代LTPS生產線,供應大陸市場,把非8.5代線當作差異化的武器。

友達第4季合併營收小幅衰退4.1%,來到1,027.03億元,因為成本控制得宜,毛利率略減至7.5%,營業利益約10.75億元、季減68.1%。受惠於負債減少,利息費用降至10億元,再加上處分長期投資、匯兌利益挹注,上季有4.71億元的業外收益,單季稅後淨利約10.81億元、季減56.9%,每股盈餘約0.1元。

友達財務狀況好轉,庫存來到4年新低,2011年以來減債500億元,總負債1,850億元,淨負債淨值比也降到60%。到去年底在手現金約763億元,銀行可動撥額度約400億元,而一年內到期短債約662億元,償債能力無虞。

包括昆山廠投資,友達今年資本支出估計約300億元,其中昆山廠投資所需資金將在大陸融資,今年在台灣沒有籌資需求。

友達今年電視面板主軸鎖定在4K2K、曲面電視,並且推出42吋、50吋、55吋、65吋全尺寸產品。整合型產品也會有更完整的產品線,推出第二代觸控筆電eTP 2,還有on cell觸控面板,鎖定中小尺寸和NB兩大產品線。

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友達Q4出貨面積創新高 去年賺42億元 EPS 0.45元

作者: 鉅亨網記者黃佩珊 台北 | 鉅亨網 – 2014年1月27日 下午3:10

友達(2409-TW)今(27)日舉行法人說明會,公佈自行結算2013年第4季及全年合併財務報表,去年第4季單季出貨面積創歷史新高,去年全年每股盈餘達0.45元,展望今年,將致力於技術升級與產品差異化,進軍車用面板,以創造營運績效。

友達總計2013年第4季合併營業額為1027.03億元,較第3季減少4.1%。營業毛利為76.56億元,毛利率為7.5%。營業淨利為10.75億元,營業淨利率為1%。

至於第4季稅後淨利為10.81億元,其中歸屬於母公司業主之淨利為9.4億元,基本每股盈餘為0.1元。合計2013年全年合併營業額為4163.63億元,較2012年增加10%。全年稅後淨利為42.53億元,全年基本每股盈餘為0.45元。

2013年第4季大尺寸出貨量達3020萬片,較第3季增加2.8%。第4季中小尺寸出貨量約4120萬片,較第3季減少6.6%。2013年全年大尺寸出貨量約為1.17億片,較2012年減少5.1%。2013年全年中小尺寸出貨量則接近1.52億片,與2012年相較減少1.3%。

回顧第4季,友達表示,雖然電視面板價格持續下滑,但友達透過成本控制及營運效率的提升,第4季營業淨利率和EBITDA獲利率仍分別達到1%以及16%,持續創造獲利。除了單季出貨面積創歷史新高,在審慎的庫存管理之下,庫存金額持續下降,存貨週轉天數更進一步改善到38天左右,創4年新低。

展望2014年,顯示器持續往更高解析度及更大尺寸發展。友達已於去年年底成功推出全球第一片UHD 4K Curved LCD電視面板,並領先業界量產6吋WQHD(解析度2560×1440)超高解析度智慧型手機面板。未來將不斷致力於技術升級與產品差異化,並積極耕耘高成長但進入門檻也較高的領域,例如車用面板,期能在高度競爭的面板產業中尋求成長動能、鞏固技術的領先優勢,進而創造營運績效。

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友達去年每股賺0.45元

中央社 – 2014年1月27日 下午2:31

(中央社記者潘智義台北27日電)友達光電今天舉行法人說明會,公布去年第4季稅後淨利新台幣10.81億元,基本每股盈餘0.10元;全年稅後淨利42.53億元,全年基本每股盈餘0.45元。

友達光電自結2013年第4季合併營收1027.03億元,較第3季減少4.1%;營業毛利76.56億元,毛利率7.5%;營業淨利10.75億元,營業淨利率1.0%;稅後淨利10.81億元,其中歸屬於母公司業主淨利9.40億元,基本每股盈餘0.10元。

友達2013年全年合併營收4163.63億元,較2012年增加10.0%;稅後淨利42.53億元,基本每股盈餘0.45元。

友達統計,2013年第4季大尺寸面板出貨量約3020萬片,較第3季增加2.8%;中小尺寸面板出貨量約4120萬片,較第3季減少6.6%。

2013年全年大尺寸出貨量約1.17億片,較2012年減少5.1%;中小尺寸面板出貨量近1億5250萬片,較2012年減少1.3%。

回顧第四季,友達表示,雖然電視面板價格持續下滑,但透過成本控制以及營運效率提升,第4季營業淨利率、稅前折舊攤提前淨利率(EBITDA)仍分別達到1.0%、16.0%,持續創造獲利。

友達除單季出貨面積創歷史新高,且在審慎的庫存管理之下,庫存金額持續下降,存貨週轉天數更進一步改善到38天左右,創4年新低。

展望2014年,顯示器持續往更高解析度及更大尺寸發展。友達已於去年年底成功推出全球第一片超高解析度(UHD 4K)曲面液晶電視面板,領先業界量產 6吋超高解析度智慧型手機面板。

友達強調,將不斷致力於技術升級與產品差異化,並積極耕耘高成長但進入門檻也較高的領域,例如車用面板,期能在高度競爭的面板產業中尋求成長動能、鞏固技術的領先優勢,創造營運績效。1030127

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友達27日法說會蒙陰影

作者: 記者袁顥庭╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年1月25日 上午5:50

工商時報【記者袁顥庭╱台北報導】

南韓面板廠LGD、三星近兩日陸續公布財報,上季LGD本業獲利衰退34%、三星更是銳減89%,也讓即將在下周一(27日)登場的友達(2409)法說會蒙上陰影。友達去年前3季每股獲利約0.35元,外資預估,友達上季本業將是在損益兩平的邊緣,全年去年可望轉虧為盈,繳出獲利的成績單。

受三星、LGD財報利空影響,友達周五股價多在盤下遊走,不過尾盤震盪走高,終場小漲0.05元以9.21元做收。

去年第4季面板價格走低,再加上電視面板需求不振,造成面板廠獲利表現大幅滑落。昨日三星公布財報,旗下顯示器部門營收季減20%,來到1,811.8億元,獲利是大幅滑落89%,營業利益減至30.85億元。先前公布財報的LGD,第4季營收約1,989.3億元、季增7.6%,營業利益約72.21億元、季減33.9%,稅後淨利約19.95億元、季減70%。

友達去年第4季因為NB急單湧現,再加上歐美年終旺季、中國農曆新年拉貨帶動,電視訂單表現優於預期,累計大尺寸面板出貨量約3,017萬片、較前一季成長2.8%,中小尺寸面板出貨量超過4,118萬片,較第3季減少6.6%,累計上季合併營收為1,027.33億元,較去年第3季減少4.1%。,美林預估友達第4季毛利率會落在7.8%左右、營業利益率會

展望今年,南韓面板雙雄均看淡第1季營運表現,三星認為,受到傳統淡季影響,電視面板出貨會是衰退的表現,今年度液晶電視出貨成長動能,要看4K2K高畫質電視的表現。LGD則是指出,第1季是產業淡季,預估出貨面積相比上一季將衰退10%~15%,而面板價格則是持續走跌,面板止跌可能得要等到第2季。

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大立光法說 利多一籮筐

作者: 記者吳筱雯、王中一╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年1月24日 上午5:50

工商時報【記者吳筱雯、王中一╱台北報導】

大立光好厲害!第4季每股獲利寫下25.38元歷史新高,去年全年每股獲利高達71.64元,也創新高,優於市場預期。大立光執行長林恩平昨(23)日表示,1、2月營運將比去年同期好。法人則推估,第1季營收季減幅度只有兩成多,換言之,第1季營收有機會較去年同期大增3成。

也因為大立光第4季表現亮眼、首季營運可望較去年同期成長約3成,加上全年有機會較去年成長,不少外資看好大立光今年獲利能力,法說會後外資已將大立光今年每股獲利預期調高至90元水準。

在最大客戶蘋果iPhone 5S大賣帶動下,大立光第4季營收為93.02億元,僅較2012年同期增加8%,不過林恩平說,由於新台幣貶值助威,加上良率提高、經濟規模擴大,大立光第4季毛利率為48.27%、較第3季增加1.16個百分點,帶動稅後獲利走高至34.04億元,不僅較第3季獲利大增46.7%,也比2012年第4季成長18.68%,單季每股獲利更來到25.38元新高。

在第4季獲利大躍進下,大立光去年寫下全年營收為274.33億元(年成長率36.67%)、稅後獲利為96.09億元(年成長率72.29%)以及全年每股獲利71.64元的佳績,營收、稅後獲利、每股獲利都改寫了紀錄。

面對今年,林恩平表示,目前客戶端給的預估不錯,且1、2月業績表現明顯優於去年同期,3月則訂單要等到春節過後才會明朗,而在客戶預估看俏下,今年將有擴產計畫。

大立光去年第1季營收較前一年的第4季遽降4成,但今年有iPhone 5S帶動,加上大立光積極經營中國市場已見成效,法人推估,大立光第1季營收只會比第4季減少兩成多,相當於第1季營收約在65~74億元,比起去年第1季僅51億元出頭來看,首季營收有機會比去年同期增加27~45%。

另外,大立光對另一個大客戶三星提起侵權訴訟,引發外界擔心此舉是否將影響三星對大立光下單的意願?對此林恩平表示,訴訟與生意是分開的,對接單沒有影響。

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