法說會

作者： 鉅亨網記者楊伶雯 台北 | 鉅亨網 – 2014年2月14日 上午11:05

元宵節，多達8家上市公司都將在今(14)日下午召開法說會，尤以華碩（2357-TW）、群創（3481-TW）最受市場注目，面板股群創自馬年開盤後股價一路走揚，近一週更是上演內外資對作戲碼，外資連續買超4個交易日後，推升股價走揚，但昨日卻是大賣19739張，似有逢高出脫跡象，但融資卻是單日增加1.2萬張，群創今日股價不畏外資潛在賣壓，股價續揚。

華碩、群創、創意（3443-TW）、致茂（2360-TW）、致新（8081-TW）、智原（3035-TW）、欣興電（3037-TW）、神隆（1789-TW）等8家上市公司今日都將舉辦法人說明會，牽動台股元宵行情的表現，盤中以華碩、群創的表現較強勢，創意等股則是由紅翻黑。

群創法說會前消息頻傳，法人圈傳出鴻海透過群創，供應美國電動車大廠特斯拉（Tesla）車用面板，另外，馬年接單也傳出捷報，獲得三星及索尼4K2K電視面板訂單，法人預期去年12月、第4季、全年都將獲利，加上接單利多，今年轉機性強，但面板業第1季景氣不佳，另外，需觀察第2、3季的變數，法人預估首季業績可能較去年第4季下滑。

群創在馬年開紅盤後，股價一路走揚，但外資及投信卻是不同調，統計自2月7日以來，外資4個交易日買超，買超11749張，但卻在法說會前一日大賣，昨日大賣19739張，統計近5個交易日，外資由買轉賣，累計賣超7990張；投信部分，近5個交易日則是賣超9155張。

外資在法說會前大賣，似有逢高出脫跡象，但是在去年轉虧為盈，去年12月拿下大陸大尺吋電視面板銷售冠軍，今年全力衝刺中小尺吋面板，再加上接單及打進特斯拉供應鏈的消息，仍吸引投資人的注意。

群創近一週漲幅達3.32%，今日以10.85元開高，盤中一度拉升至10.95元，盤中漲幅1.4%；友達也是走高，股價以9.31元開高，盤中一度拉升至9.36元，盤中漲幅0.65%。

……..文章來源：按這裡

---

中央社 – 2014年2月14日 上午7:33

（中央社記者鍾榮峰台北14日電）記憶體封測廠華東預計2月20日召開法人說明會，將說明去年營運成果及公司未來展望。

展望今年第1季業績走勢，法人預估華東2月業績可望落底，3月可回溫。

法人預估，華東2月平均產能利用率，可維持在7成左右。

華東自結1月合併營收新台幣7.25億元，較去年12月微增0.3%，比去年同期增加11.56%。

法人預估，華東去年全年特殊型記憶體封測業績比重可提高到5成以上，今年可持續提高到7成以上。

觀察去年第4季毛利率表現，法人表示華東去年12月業績相對偏緩，部分牽動去年第4季整體毛利率表現，預估力拚1成。1030214

……..文章來源：按這裡

---

作者： 鉅亨網記者楊伶雯 台北 | 鉅亨網 – 2014年2月13日 上午11:45

群創(3481-TW)在14日法說會前利多消息頻傳，法人圈傳出鴻海透過群創供應美國電動車大廠特斯拉（Tesla）車用面板給；另外，馬年接單也傳出捷報，獲得三星及索尼4K2K電視面板訂單，法人推估今年4K2K出貨挑戰1200萬片，年增逾5倍；根據專業顯示器市調機構DisplaySearch指出，群創去年12月重回大陸電視面板市場龍頭，法人預估去年第4季及全年都獲利，基本面表現佳，推升今(13)日股價強漲，啟動法說會行情。

專業顯示器市調機構DisplaySearch指出，2013年12月，群創成功贏得主要中國大陸本土客戶，成為中國大陸廠商最大液晶電視面板供應商，LG列第二，華星、京東方、AUO和三星則是緊追在後。

DisplaySearch表示，雖然受庫存、季節性變動以及供應商的激烈角逐，兩大本土面板廠商華星和京東方仍然在未來幾個月維持較高的開動率，華星因此有機會與群創在2014年1月份爭奪第一的位置；假如TCL面板需求持續，華星也有機會在2月持續取得領先的地位；3月，群創又將重回首位。

DisplaySearch表示，群創將在未來一段時間內積極將39吋面板轉向40吋(39.5吋)，同時加大50吋及全系列4K2K面板的計畫。

群創1月合併營收273.6億元，較2013年12月減少15.5%，較去年同期減少30.4%；出貨量部分，1月大尺寸合併出貨量1003萬片，較去年12月減少16.9%；中小尺寸合併出貨量2498萬片，月減21.3%，主要是受農曆新年假期影響，1月工作天數減少。

但馬年一開始，法人圈就傳來群創接單的好消息，最新的消息是鴻海透過群創出貨給特斯拉，另外，在4K2K電視面板訂單上也有斬獲，預估今年出貨可大增逾5倍；法人也預期群創去年12月、第4季、全年都可望獲利。

群創預計14日召開線上法人說明會，說明去年的營運情況及今年第1季的展望，外資在法說會前已連續買超逾1.1萬張，今日股價表現強勢，早盤以10.65元紅盤開出，一度衝達11元，盤中維持高檔10.9元，漲幅達3.81%，法說會行情啟動。

友達(2409-TW)股價也走揚，早盤以9.27元開出，盤中上漲1.52%；華映(2475-TW)表現更強，一開盤就跳空衝上1.87元漲停價位，漲停追價買單逾6900張。

……..文章來源：按這裡

---

作者： 文．理周投研部證券分析師 翁偉捷 | 理財周刊 – 2014年2月8日 下午6:02

股王大立光近日法說會後股價重挫，遭外資調降評等，原來其未來面臨五大挑戰，增加了不確定因素。

大立光(3008)在今(2014)年一月二十三日法說會中，公布上季受惠最大客戶蘋果iPhone 5s訂單以及新台幣貶值的助拳之下，營收、獲利及ＥＰＳ都創下歷史新高，在這樣的氛圍中，當天早上竟遭到外資調降評等，盤中一度打到跌停。

五大挑戰 股價整理後向上關鍵

封關前技術線型即開始轉弱，籌碼面部分，投信在去年十二月中以來持續逢高調節，明顯在1150元以上形成沉重反壓，後市要觀察的位置將會在季線附近的支撐能否止住跌勢。

細究為什麼大立光會出現這樣震盪激烈的走勢？

一、蘋果第一季持續調整庫存，也適逢台灣農曆年節假期，進入傳統淡季，雖然受惠於耕耘中國大陸市場有成，且接到iPhone 5s訂單，因此第一季有機會較去年同期增長三成，卻較去年第四季減幅達二成多，法人估大立光仍會受惠iPhone 6訂單，最快時間將落在五月或是六月之後。

二、五、六月之前這段空窗期中要觀察的是大立光客戶分散策略(非蘋陣營)，能否成功維持業績在水準之上？

三、近年大陸鏡頭廠舜宇光學崛起，挾中央全力扶持的資源優勢，是否會分食大立光在大陸的市占率？

四、重要的是iPhone 6的規格，若是如市場預估蘋果要使用八百萬畫素鏡頭，將會壓縮到大立光的平均價格(ASP)表現，因此投資人更在意的是千萬畫素鏡頭的出貨情況，以及占營收比重能否有效提升？

五、另外，目前蘋果的鏡頭九成都是下單給大立光，以蘋果向來採取不會讓單一廠商獨大的多元供應商策略來看，大立光對蘋果出貨比重仍存有下調空間，尤其在蘋果已利用iPhone 5s成功打開大陸市場，是否有進一步和大陸廠商合作的空間？對大立光來說，都是未來股價整理過後能否再次推升向上的關鍵。

藍寶石打造的小飆馬 兆遠

蘋果準備擴大藍寶石基板相關產品應用層面，受惠最大的是越峰、兆遠，其中兆遠股價開始向上表態。

今(2014)年一月以來可以明顯觀察到電子股彷彿又重拾往日光彩，帶領加權指數向上突破8500點的心理關卡，其帶動效應的啟動點，就是去年第四季因蘋果(Apple)訂單使台灣去年全年外銷訂單數據由負轉正，可見蘋果訂單對台廠相關供應鏈影響甚鉅。

藍寶石基板的新戰場

近期藍寶石基板相關個股越峰(8121)、兆遠(4944)的表現也吸引了市場目光。提到藍寶石基板最先想到的，iPhone 5s指紋辨識的HOME鍵設計中使用的就是藍寶石基板。

今年蘋果更加碼將藍寶石基板全面導入iPhone 6，未來規劃全面導入到筆電觸控面板、螢幕保護蓋或穿戴式裝置，這個想法一旦付諸實行，現今的藍寶石基板出貨量將有機會放大到四到五倍，市場預估若能成功導入，藍寶石基板成長爆發力將不可小覷。

兆遠產能供不應求 接單暢旺

藍寶石基板相關業務純度最高的就是兆遠，自去年第三季開始，毛利率較高的ＰＳＳ(圖案化藍寶石基板)為營收主力，今年產量出現供不應求狀況，近期股價開始表態向上。

以技術面來看，兆遠量縮打底時間長達半年，就周線來看，才剛突破頸線位置準備起跑，有機會展開一波向上攻擊的行情，再加上技術指標ＫＤ黃金交叉持續向上，挑戰前波反壓34.2元，但先決條件是成交量要能持續溫和擴增，若如此則後市將可以較為樂觀看待。

【操作建議】

近期股價呈現增量強攻向上，日Ｋ線站在所有均線之上，雖出現爆大量收黑，但接下來的交易日卻是收在爆量點之上，也代表籌碼換手成功，可約略沿著月線操作，中線上波高點三十四．二元有壓，預期攻過高之後將會壓回到月線附近，屆時再行切入操作即可。

……..文章來源：按這裡

---

作者： 記者王中一╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年2月8日 上午5:50

工商時報【記者王中一╱台北報導】

光學元件族群進入淡季，包括股王大立光（3008）、玉晶光（3406）和新鉅科（3630）的元月份營收，都比前一個月衰退。不過，大立光甫於去年12月才締造31.92億元的歷史新高成績，元月份呈現月減23.96％，但相較於去年同月仍有8.14％的成長，加上2月份預期也將成長，法人預期第一季的年增率並不看淡。

新春伊始，不過大立光近期營運面「又」傳出雜音！事實上，回顧過去幾年，每隔一段時間必有大立光的蘋果訂單「被搶單」的訊息，對手從日本、韓國、大陸到台灣幾乎都傳了一輪，但每每都是無疾而終，最後還是穩穩的抓在大立光和另一家供應商玉晶光的手上，也頗有「狼來了」的意味。

大立光的股價在元月底法說會前飆上1,255元的歷史新高，不過封關前先見到賣壓，春節開紅盤後又在外資狂賣台股的衝擊下，二度觸抵季線，不過季線保衛戰算是成功，昨日收在1,150元，累計開紅盤後3個營業日只小跌15元。

玉晶光雖和大立光共同瓜分蘋果iPhone手機訂單，但機種有別，大立光是供應5S，而玉晶光則是5C。由於5S的銷售表現遠優於5C，導致玉晶光去年下半年的營運「非常悶」，11~12月的單月營收已降至7億餘元，相較於7~10月的9至11億元水準降溫不少。但也因為提前先反映，玉晶光元月營收7,16億元，僅比上月下滑4.98％，幅度相對輕微。

至於供應微軟遊戲機Xbox One鏡頭的新鉅科，元月營收3.61億元、比上月減少11.7％，但與去年同月相比，卻是大增288.3％。由於Xbox One今年展望仍佳，新鉅科今年度的營運，也有機會超越去年水準。

……..文章來源：按這裡

---

自由時報 – 2014年2月6日 上午6:11

〔自由時報記者卓怡君／台北報導〕根據法人圈指出，預定今年6月推出的蘋果iPhone 6，鏡頭將採用800萬畫素與1300萬畫素兩種規格，其中1300萬畫素的供應廠商，將新納入日本夏普集團旗下的Kantatsu（康達智），大立光（3008）訂單至少有2成將被日商搶走，今年第一季、第二季營收恐將因此連續衰退。

蘋果用Kantatsu 制衡大立光

根據目前蘋果供應鏈傳出的消息，iPhone 6設計的鏡頭規格有兩種，一是沿用目前的800萬畫素，供應商仍是大立光及玉晶光（3406），另一種則是採用1300萬畫素，供應商除大立光外，已決定納入日商Kantatsu，且Kantatsu的供應比例不會低於2成。

Kantatsu是日本第一大鏡頭廠，並已獲得蘋果認證，2011年原本有意爭取蘋果iPhone 5的800萬畫素鏡頭訂單，但因日本311海嘯重創產能，中途停止向蘋果送樣；也因為如此，才使得iPhone 5及5s的鏡頭幾乎都由大立光供應，這也推升大立光去年EPS創下71元的佳績。

法人指出，以去年第四季數字而言，iPhone佔大立光營收比重高達5成，公司日前法說會自己預估今年第一季營收會季減2成，在Kantatsu分走iPhone 6訂單後，大立光第二季營收恐會進一步下滑。

iPhone 5c鏡頭是由玉晶光供應，去年6月大立光在美國對玉晶光提出侵權告訴，這也是促使蘋果總公司決定另外尋找鏡頭供應廠，以制衡大立光的原因。

法人指出，由於目前有能力做蘋果鏡頭的廠商，除大立光與玉晶光外，就是日本夏普集團旗下光學鏡頭廠Kantatsu。Kantatsu過去也一直爭取蘋果訂單，只是因Kantatsu生產成本高於大立光與玉晶光而未能如願；不過，隨著日圓大幅貶值，日本廠商接單優勢增加，這又是另一樁日圓貶值損害台灣產業出口的案例。

……..文章來源：按這裡

---

ETtoday – 2014年1月29日 上午9:35

記者林潔玲／台北報導

大立光上週四(1/23)召開法說會，法說會結果優於市場預期，不僅第四季合併營收93億元創下單季新高，獲利也跟上腳步，全年稅後純益96.1億元，每股稅後盈餘達71.6元，表現超乎法人預期，看好大立光後續表現的投資人，若礙於進出的資金門檻，建議可投入小資金的權證操作。

大立光第四季受惠iPhone 5S/5C進入出貨旺季，營收季成長29.7%，年增8.4%，在良率提升、新台幣匯率有利下，毛利率上揚至48.27%，營收、獲利雙雙寫下歷史新高，不過，市場反應卻相當平淡，上週五(1/24)股價表現疲弱不振，開高走低，更是連續二日跌破月線。

法人指出，觀察股價技術面，目前股價往區間下緣靠近，只要大立光守穩前波整理區間，多頭架構可望不變，投資人反而可在相對低點，建立認購權證部位。

法人更進一步說，若股價不如預期，持續向下探低，跌破區間下緣、甚至季線關卡，貼近盤面操作的投資人，更可以整理區間下緣，作為停損、甚至成為反手轉空的點位，多空靈活操作，實為投資人操作權證獲利的關鍵。

目前連結大立光的認購權證，市場計有129檔，投資人可觀察價內外15%以內，剩餘天數達90天以上的權證，可觀察日盛LS(070306)、EZ元富(070927)等。另外，法人更指出，投資人買進權證時，需特別留意持有權證過年的時間價值耗損問題。

……..文章來源：按這裡

---

作者： 記者袁顥庭╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年1月28日 上午5:50

工商時報【記者袁顥庭╱台北報導】

友達（2409）2013年第4季營運表現優於預期，單季賺10.81億元，全年稅後淨利約42.53億元，每股獲利0.45元，終結2011年以來連續兩年的虧損。面對大陸新產能開出，友達總經理彭双浪發下豪語指出，「友達會正面迎戰，今年要躍馬中原。」

暌違兩年、友達又繳出獲利成績單，不過在未來兩年中國大陸有8座8.5代廠加入量產，關稅也可能調漲，因此友達在大陸布局策略成為法說會焦點。彭双浪拿出4大招數對應，強調「友達不怯戰、還要正面迎戰，今年要躍馬中原。」。他指出，首先是延續尺寸、技術差異化策略，因為大陸產能集中在8.5代線，友達8.5代只佔總產能的15％，所以會透過不同生產線調配，發展差異化產品。

其次，中國大陸液晶電視一年組裝數量約為1億台，其中內銷數量約為4,500萬台，外銷更高達5,000萬至6,000萬台，未來友達對外銷市場有更多著墨。

第三點則是會對營運模式有所調整，彭双浪表示，友達會增加面板半成品open cell出貨，把關稅升高的影響控制在2％的水準。最後一點，友達在大陸將投資一條6代LTPS生產線，供應大陸市場，把非8.5代線當作差異化的武器。

友達第4季合併營收小幅衰退4.1％，來到1,027.03億元，因為成本控制得宜，毛利率略減至7.5％，營業利益約10.75億元、季減68.1％。受惠於負債減少，利息費用降至10億元，再加上處分長期投資、匯兌利益挹注，上季有4.71億元的業外收益，單季稅後淨利約10.81億元、季減56.9％，每股盈餘約0.1元。

友達財務狀況好轉，庫存來到4年新低，2011年以來減債500億元，總負債1,850億元，淨負債淨值比也降到60％。到去年底在手現金約763億元，銀行可動撥額度約400億元，而一年內到期短債約662億元，償債能力無虞。

包括昆山廠投資，友達今年資本支出估計約300億元，其中昆山廠投資所需資金將在大陸融資，今年在台灣沒有籌資需求。

友達今年電視面板主軸鎖定在4K2K、曲面電視，並且推出42吋、50吋、55吋、65吋全尺寸產品。整合型產品也會有更完整的產品線，推出第二代觸控筆電eTP 2，還有on cell觸控面板，鎖定中小尺寸和NB兩大產品線。

……..文章來源：按這裡

---

作者： 洪正吉╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年1月28日 上午5:50

中國時報【洪正吉╱台北報導】

金馬年即將到來，面板雙虎友達(2409)及群創(3481)皆認為，今年會有大挑戰。友達總經理彭双浪表示，已規劃「新藍海」策略，聚焦更大尺寸、更大解析度面板，並提高產品進入障礙。群創董事長段行建強調，今年將衝刺中小尺寸面板市場。

友達昨日舉行法說會，公布去年第4季稅後淨利10.81億元，每股稅後盈餘0.1元；去年全年稅後淨利為42.53億元，每股賺0.45元。

彭双浪表示，去年上沖下洗結束了，友達整年度重回獲利，面板也領先業界尺寸1吋，今年可望領先2至3吋。除超高解析度（4K2K）電視面板，友達去年底也成功推出全球第一片超高解析度曲面液晶電視面板（UHD 4K)，且領先業界量產6吋超高解析度智慧型手機面板。

面對大陸8.5代廠產能快速擴張，彭双浪說，不但不怯戰，還要前進大陸「躍馬中原」。因大陸面板廠產能集中在8.5代，但友達8.5代線只占整體產能15％，影響相對較小。

友達也表示，原計畫以8.5代線在昆山設廠，生產電視面板，但大陸本土8.5代廠快速擴張，所以變更計畫改為6代線；若資金今年順利到位，2016年初可望量產。

友達昆山6代線，將採低溫多晶矽製程，生產適合中高階市場的面板，鎖定智慧手機、平板電腦面板，預估月產能2萬片至3萬片。

另外，群創昨日發表2014年新春展望，總經理王志超表示，2013年算穩健過來，2014年是不輕鬆的一年，充滿挑戰，還有很多競爭者及新技術會投入市場，但相較2015年而言，會好一點，群創將以差異化產品，帶動競爭力。

段行建也說，中小尺寸面板雖然去年做的不錯，但群創智慧型手機的市占太低，由於這塊市場是去年就設下的成長方向，今年希望繼續成長。平板電腦部分，去年群創做了一些組織重組、資源共享，今年應該可以做的比去年好。

……..文章來源：按這裡

---

自由時報 – 2014年1月27日 上午6:11

大立光（3008）上週法說會結果優於市場預期，不僅第四季合併營收93億元創下單季新高，獲利也跟上腳步，全年稅後純益96.1億元，每股稅後盈餘達71.6元，表現超乎法人預期；看好大立光後續表現的投資人，若礙於進出的資金門檻，建議可投入小資金的權證操作。

大立光第四季受惠iPhone 5s/5c進入出貨旺季，營收季成長29.7％，年增8.4％，在良率提升、新台幣匯率有利的情況下，毛利率上揚至48.27％，營收、獲利雙雙寫下歷史新高。

不過，市場反應卻相當平淡，上週五（1/24）股價表現疲弱不振，開高走低，更是連續2日跌破月線；觀察股價技術面，目前股價往區間下緣靠近，只要大立光守穩前波整理區間，多頭架構可望不變。

投資人反而可在相對低點，建立認購權證部位，倘若股價不如預期，持續向下探低，跌破區間下緣、甚至季線關卡，貼近盤面操作的投資人更可以整理區間下緣，做為停損、甚至成為反手轉空的點位，多空靈活操作，實為投資人操作權證獲利的關鍵。

目前連結大立光的認購權證，市場計有129檔，投資人可觀察價內外15％以內，剩餘天數達90天以上的權證，如可觀察日盛LS（070306）、EZ元富（070927）等。

目前日盛LS約處於價平附近，對於喜愛權證高連動特性的投資人，可加以留意。另外，今日（1/27）為股市封關日，投資人買進權證時，須特別留意持有權證過年的時間價值耗損問題，投資人可搜尋「日盛＋情境試算」，透過情境試算功能，輕鬆計算權證合理價格。（日盛證券）

……..文章來源：按這裡

---