產品線

中央社 – 2014年2月26日 下午4:08

（中央社記者潘智義台北26日電）揚明光學今天公布2013年營收新台幣52.59億元，營業毛利、毛利率分別為13.55億元、25.76%，稅後淨利2.39億元，稅後每股盈餘2.09元。

揚明光學今天在線上法人說明表示，2013年全球安全監控產業持續成長，取像光學零組件出貨增加。

不過，2013年其他產品線受全球投影機市場成長停滯，以及新興國家積極調整經濟結構，企業支出、政府標案及消費市場保守影響，出貨情形皆較2012年減少；營業毛利率25.76%，與前一年度25.83%相當。

展望2014年上半年，揚明光學指出，微投影光學模組出貨情形將較2013年下半年減少，預估營收占比約14%至16%。

工業光學模組，及投影光學零組件方面，雖受季節性淡季影響，但受惠於客戶採購內容調整，或新客戶加入營運，出貨情形與去年下半年相當。預估工業光學模組營收占比28%至32%、投影光學零組件14%至16%。

超短焦光學模組，及取像光學零組件新客戶開始貢獻營收，出貨情形可較2013年下半年增加，預估超短焦光學模組營收占比約24%至28%、取像光學零組件約16%至20%。

揚明光學強調，上半年雖然營收動能有限，但在開拓業務及研發產品的持續努力下，配合客戶業務行銷規畫，從第2季起，5大產品線均有新機種陸續進入試、量產，盼下半年營收逐漸升溫，重返成長軌道。1030226

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中央社 – 2014年2月10日 下午8:17

（中央社記者潘智義台北10日電）揚明光學公司今公布1月自結合併營業收入4億3112.7萬元，較去年12月減少4.19%，較去年同期減少22.27%。

揚明光學表示，1月工業光學模組受季節性淡季影響，出貨數量減少，其他產品線出貨數量皆略有增加。1030210

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作者： 王中一 | 中時電子報 – 2014年1月28日 上午5:50

工商時報【王中一】

亞光（3019）終於擺脫連4年虧損的陰霾，去年確定轉正，而今年又有多款新產品線助陣，加上業外還有柯達（Kodak）「以債做股」的挹注，絕對會是個大好年。而該股昨日也在利多激勵下，不畏大盤重挫，逆勢以上漲4.8％、31.75元作收，重新站上所有均線。

亞光今年開始強化與智慧型手機的連線功能，尤其在全球註冊商標權的可換式鏡頭（Smart Lens），正積極尋求手機品牌大廠訂單，全系列產品線都會在3~5月間開始出貨。

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作者： 記者袁顥庭╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年1月28日 上午5:50

工商時報【記者袁顥庭╱台北報導】

友達（2409）2013年第4季營運表現優於預期，單季賺10.81億元，全年稅後淨利約42.53億元，每股獲利0.45元，終結2011年以來連續兩年的虧損。面對大陸新產能開出，友達總經理彭双浪發下豪語指出，「友達會正面迎戰，今年要躍馬中原。」

暌違兩年、友達又繳出獲利成績單，不過在未來兩年中國大陸有8座8.5代廠加入量產，關稅也可能調漲，因此友達在大陸布局策略成為法說會焦點。彭双浪拿出4大招數對應，強調「友達不怯戰、還要正面迎戰，今年要躍馬中原。」。他指出，首先是延續尺寸、技術差異化策略，因為大陸產能集中在8.5代線，友達8.5代只佔總產能的15％，所以會透過不同生產線調配，發展差異化產品。

其次，中國大陸液晶電視一年組裝數量約為1億台，其中內銷數量約為4,500萬台，外銷更高達5,000萬至6,000萬台，未來友達對外銷市場有更多著墨。

第三點則是會對營運模式有所調整，彭双浪表示，友達會增加面板半成品open cell出貨，把關稅升高的影響控制在2％的水準。最後一點，友達在大陸將投資一條6代LTPS生產線，供應大陸市場，把非8.5代線當作差異化的武器。

友達第4季合併營收小幅衰退4.1％，來到1,027.03億元，因為成本控制得宜，毛利率略減至7.5％，營業利益約10.75億元、季減68.1％。受惠於負債減少，利息費用降至10億元，再加上處分長期投資、匯兌利益挹注，上季有4.71億元的業外收益，單季稅後淨利約10.81億元、季減56.9％，每股盈餘約0.1元。

友達財務狀況好轉，庫存來到4年新低，2011年以來減債500億元，總負債1,850億元，淨負債淨值比也降到60％。到去年底在手現金約763億元，銀行可動撥額度約400億元，而一年內到期短債約662億元，償債能力無虞。

包括昆山廠投資，友達今年資本支出估計約300億元，其中昆山廠投資所需資金將在大陸融資，今年在台灣沒有籌資需求。

友達今年電視面板主軸鎖定在4K2K、曲面電視，並且推出42吋、50吋、55吋、65吋全尺寸產品。整合型產品也會有更完整的產品線，推出第二代觸控筆電eTP 2，還有on cell觸控面板，鎖定中小尺寸和NB兩大產品線。

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作者： 記者袁顥庭╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年1月27日 上午5:50

工商時報【記者袁顥庭╱台北報導】

憶聲（3024）轉投資品牌歌林Kolin正式進軍大陸市場，宣布從本周起開始在大陸第三大網購平台「易迅網」鋪設新品，從蓬勃發展的網購市場開始出發。憶聲品牌、通路營運步上軌道，2014年雙雙拚50％成長，歌林業績上看15億元，倍適得營收挑戰30億元。

憶聲在2012年底取得歌林品牌經營權，2013年進入第二年，陸續推出了冷氣、電視、冰箱、洗衣機等四大家電產品，還有多款小家電產品，如烤麵包機、咖啡機等等。憶聲表示，2013年是歌林重回台灣家電市場的第一年，初估歌林全年營收不到10億元，接近損益兩平。

憶聲宣布，今年開始和大陸第三大網購平台易迅網合作，從本周起在易迅網鋪設新品，首波鋪貨產品有咖啡機、烤麵包機、熱水壺等，以精緻家電為主，鎖定年輕網購族群。憶聲指出，易迅網會員人數僅次於大陸QQ、微信，是第三大網購平台，2012年訂單金額大約是人民幣68億元，2013年成長到120億元，可以看出網購市場成長動能可觀。

2014年產品線會更齊全，還要以Kolin品牌進軍大陸市場，主打智慧家電，2014年營收目標上看15億元，相比今年可望達到50％的高成長，品牌業務很有機會開始貢獻獲利。

憶聲轉型淡出電子代工產業，拓展品牌、通路等新事業，經過這幾年佈局，串連了品牌、零售通路、售後維修做到垂直整合，今年度可望看到成果。來自於品牌、通路的營業額逐步成長，2013年占集團營收比重達到50％，與代工業務相當。

隨著電子代工業務減少，憶聲也開始整頓大陸工廠，上海和江西的工廠將改作物流倉儲之用，目前上海廠區已有部分廠房轉為出租給物流公司，今年租金收入約5,000萬元。接下來上海還有2期、3期、以及江西廠區計畫陸續出租，估計整體租金收入可達3億元。

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作者： 記者袁顥庭╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年1月18日 上午5:30

工商時報【記者袁顥庭╱台北報導】

顯示器代工廠瑞軒（2489）董事長吳春發表示，公司在10年前轉型做電視，今年要拚第二次轉型，在營運上有所突破。瑞軒去年開發多元產品線，音響出貨達20萬台，今年估倍增，接下來還有穿戴式裝置和Android揚聲器會陸續發表。

瑞軒昨日舉辦尾牙，席開60桌，公司準備了上百萬元的現金獎要酬謝員工。吳春發在致詞時表示，公司在10年前轉型做電視，有了不錯的成績，感謝員工多年來的打拚。現在要再次轉型，追求營運上更好的突破，瑞軒在2015年將迎來20周年慶，希望屆時能端出好成績。

瑞軒2013年營收約295億元，相比2012年衰退了20％，獲利表現也下滑，去年前3季每股盈餘約1.01元，法人預估全年稅前每股淨利約1.6元，稅後每股淨利約1.4元。瑞軒財務長邱裕平表示，公司今年還是會提發比較高的現金股利，希望提高股東報酬率。

2013年瑞軒液晶電視出貨量約300萬台，其中40吋以上的大尺寸電視比重大約5成，其他則是32吋、37吋、39吋等小尺寸的液晶電視。轉投資監視器代工廠樂軒出貨量也有300萬台，表現和2012年相當；不過新推出的音響獲得不錯的成績，去年出貨量衝上了20萬台。

吳春發表示，今年營運表現不會比往年差。液晶電視、監視器出貨預估持平，維持在300萬台的水準，至於音響則是預估倍增到40萬台。此外，今年會有更多新產品推出，瑞軒展示了用腦波偵測疲勞駕駛的穿戴裝置，預計今年的第3季在美國正式發行。接下來還計畫推出Android揚聲器，分別推出4.7吋和7吋的產品，目前樣品已經推出，正在向客戶推廣當中。

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作者： 記者袁顥庭╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年1月15日 上午5:30

工商時報【記者袁顥庭╱台北報導】

在2014年拉斯維加斯的消費電子展（CES），穿戴裝置產品成為了焦點，瑞軒也展示了用腦波偵測疲勞駕駛的穿戴裝置，預計今年的第3季在美國正式發行。

瑞軒近年積極拓展液晶電視以外的產品線，除了音響之外，又宣布投入穿戴裝置市場。瑞軒表示，公司投入穿戴裝置已經有兩年的時間，此次展出的腦波疲勞偵測器利用最新的腦機介面技術，能在手機的APP上面即時的提示使用者疲勞的程度。並及時提醒使用者保持清醒。

這款裝置名為U-Wake，是標準的人機介面穿戴裝置，能夠從腦電波變化判斷出疲勞造成危險駕駛狀態，U-Wake同時也具有無線藍芽耳機的功能，當作腦波儀使用的時候，也可以同時是一個高品質的耳機。

瑞軒董事長吳春發表示，穿戴裝置是一個跨領域的產業，必須同時集合科學實驗、演算法開發、使用者經驗、外型設計及穿戴舒適度最佳化的機構設計，以及後端軟體平台的撰寫。

吳春發表示，瑞軒會持續繼續投入穿戴裝置的研發，讓台灣在這塊市場保持國際的競爭力，目前這款裝置預計今年的第3季在美國正式發行。

根據美國睡眠學會的統計，在美國有60％的成年人，大約1.6億人都曾經在過去的1年內開車有嚴重疲勞的狀態，而其中的37％，大約1.03億人，曾經實際在開車時睡著過。

U-Wake可以在蘋果及安卓的手機上運用，瑞軒已進行了數百人的實際實驗來驗證疲勞演算法的準確性，這款裝置在今年的消費電子展中現身，受到美國許多通路的青睞。

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作者： 記者張志榮╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年1月15日 上午5:30

工商時報【記者張志榮╱台北報導】

摩根士丹利證券指出，以友達目前僅0.5倍的P/B值來看（歷史區間為0.5至1.5倍）來看，股價再跌空間已有限，考量到面板出貨將從3月起回溫，及今年與明年獲利預計將逐年走揚等利多題材，風險與報酬係數（risk-reward）已轉趨具有吸引力。

儘管去年下半年面板產業再度歷經庫存修正風暴，致使外資圈對基本面轉趨保守，但摩根士丹利證券對友達倒是情義相挺、一路看多，目前「加碼」的投資評等與12.9元目標價仍是相對樂觀。

摩根士丹利證券科技產業分析師施曉娟指出，友達去年12月營收僅較11月下滑6％、優於外資圈預期，將有效降低市場疑慮，致使整體第四季營收1,027億元也僅較第三季下滑4％，其中產能利用率預估也僅從第三季的90％略微降到88％至90％的水準。

根據施曉娟的預估，受惠於面板價格穩定與產能利用率維持在高檔，友達第四季毛利率與營益率分別為7.1％與0.7％、優於原先預估的5.7％與-0.8％。

展望今年第一季，施曉娟指出，1與2月受到旺季拉貨效應結束影響，營收表現不會太突出，但3月起受惠於中國五一假期與6月世界盃足球賽的新款電視備貨效應，面板出貨可望開始回溫。

從產品面角度來看，施曉娟認為可彎曲與4K2K電視將會是今年焦點，其中友達切入可彎曲電視的時間點較早，預計第三季末即可進入量產階段，中國與日本電視品牌廠商為其主要客戶；此外，友達也看好今年4K2K電視需求將會大幅成長，未來都有機會帶動友達產品線的升級與獲利的逐步回溫。

因此，施曉娟將友達去年、今年、明年每股獲利預估值分別調升133％、87％、15％，達0.32、0.5、0.8元，市場平均值則分別為0.3、0.15、0.63元。

不過，相較之下，摩根大通證券科技產業分析師張恆對友達看法就沒有那麼樂觀了，預估從去年第四季至今年第三季將呈現連續3季獲利季成長率下滑，因此，建議旗下客戶應趁股價反彈之際降低持股。

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