路燈

自由時報 – 2014年2月13日 上午6:11

〔自由時報記者羅倩宜／台北報導〕億光董事長葉寅夫昨公開砲轟政府能源政策，他批評，政府連瓦斯爐都提供補貼，可省下三座核電廠的LED照明卻不補貼，真想不通這其中的道理！他直言，中國的節能政策遠比台灣積極，反觀我國，只有一個LED路燈安裝，產業政策完全沒有。

改LED燈 可省三座核廠電量

在業界有「LED教父」之稱的葉寅夫，昨出席「二○一四財經立法高峰會」時表示， 政府為了節能減碳，做了很多努力，如去年底推出的節能瓦斯爐及熱水器補助，立意雖好，但若從省下的能耗來衡量，其實並不多。

葉寅夫指出，真正能夠節能的領域，政府卻沒有做；以億光本業的LED為例，如果全台灣都改用LED照明，一年可省下三四○億度電，相當於核一、二、三的發電量，「這樣立竿見影的節能做法，政府卻不去做，我實在不懂為什麼？」

相形之下，中國扶植節能產業就相當積極。葉寅夫舉例，中國過去對LED上游磊晶廠大肆補助，另也從終端來補助，例如經中國政府認證者，LED商業照明可獲三十％補助，一般消費照明可獲五十％補助；反觀我國政府卻沒有作為，何不從現在就開始？

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自由時報 – 2014年1月21日 上午6:10

〔自由時報記者羅倩宜／台北報導〕外資摩根士丹利證券表示，LED磊晶廠晶電（2448）今年有照明、顯示看板及車燈三大動能加持，營收年增可達21％。LED封裝及品牌廠億光（2393），今年則因中國通路佈建及燈泡ODM接案增加，照明營收將倍增。

不過，大摩提醒，必須留意億光庫存水位。去年Q3，億光庫存來到創新高的27億元，較前年Q3的17億元大增許多，是否跟發展自有照明品牌有關？億光澄清，去年Q3庫存大增，主要是五都路燈已出貨但帳款尚未進入，必須掛在庫存項下；不過，路燈款項大部分已在Q4入帳 。

摩根士丹利在最新法人報告中指出，今年LED照明將進入多年的成長週期，全球需求可達72億美元（2160億元台幣），這將帶動LED上游磊晶供需狀況改善，晶電今年營業利益率可望大幅成長。

大摩指出，上一次LED成長期是由面板帶動，全球磊晶供需狀況從2009年的過剩5％到2010年的不足26％，當時晶電營利率也從2009年的13.9％大增至2010年的26.4％。大摩認為，今年全球磊晶供需出現第二次轉機，將從去年的過剩14％變成今年過剩僅2％，幾達供需平衡，預料晶電今年營利率可望再度躍升。

除了供需面向，大摩也指出基本面的三大利多，將帶動晶電今年營收成長21％。首先是LED燈泡與省電燈泡幾無價差，數量將大幅成長；其次是高解析顯示看板需求大，尤其在購物中心等商用領域；第三是車燈滲透率穩步增加。

短期來看，今年Q1雖有春節工作天數短的因素，但晶電稼動率仍維持高檔，主要是顯示看板及照明訂單持續流入，三月份還有新的TV背光訂單。大摩預估，晶電今年第一季營收僅季減7％，在合理的淡季範圍內。

封裝廠億光去年下半年股價大漲29％，動能來自五都路燈及德國燈具廠WOFI營收。大摩認為，今年億光照明營收仍將持續成長，比去年增加一倍，占營收比重也將拉高3成以上。

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自由時報 – 2014年1月16日 上午6:11

〔自由時報記者羅倩宜／台北報導〕外資巴克萊證券表示，美國及日本需求復甦，中國可能再對LED提供補助，台廠業績看好。雖然類股自去年11月漲幅已達3-4成，巴克萊認為還有1-2成的漲幅空間，點名看好晶電（2448）、光寶科（2301）。

巴克萊在最新法人報告中表示，LED產業今年有三大基本面利多。首先是供需改善，中國磊晶廠在去年倒閉不少家，因此上游MOCVD機台新增安裝數量，在過去兩年趨緩，供給過剩的狀況今年將大幅改善，明年就可達到供需平衡。

第二是LED燈泡降價，將帶動需求大幅成長。巴克萊指出，10美元被LED廠認為是LED球泡燈的價格甜蜜點（即可取代傳統燈泡），而目前在部分市場已經達到這個價格。巴克萊預估，取代40瓦的LED燈泡全球均價可望在今年底降到10美元，屆時將帶動LED照明滲透率成長至3-4成。

第三是LED台廠獲利提升。巴克萊指出，今年LED照明需求成長，國際大廠將釋出更多外包訂單，台廠的稼動率將提高，零組件價格趨勢也比較明朗，今年的獲利普遍將成長。

巴克萊點名晶電和光寶科是今年LED成長的受惠者。晶電目前MOCVD機台逾300台，產能全球第二，並計畫擴大中國產能，從目前的50台增至100台以上。巴克萊認為，這反映晶電今年新訂單將大增。此外，晶電目前有6成營收來自中功率產品，而中功率晶片漸成市場主流，不少美國燈具廠將需要亞洲晶片， 晶電可望受惠。

光寶科去年LED事業成長3成，目前約占集團營收的10%，已成主要業績動能之一。光寶集團旗下的LED照明廠光林在北美及歐洲已具品牌知名度，專長路燈及交通號誌，去年更宣佈進軍室內照明，以亞洲市場為目標。巴克萊表示，中國今年開始禁用60瓦以上白熾燈泡，將加速LED燈泡普及，對光寶科而言，不只球泡燈業績成長，未來還有更多辦公大樓及戶外照明訂單。

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中央社 – 2013年12月30日 下午1:31

（中央社記者韓婷婷台北30日電）LED封裝大廠東貝光電包括LED路燈及LED球泡燈均獲大單，推動東貝明年照明大爆發，呈現翻倍成長，預計來自照明產品比重將首度超越背光。

東貝接獲大陸普天集團旗下鴻雁的LED路燈大訂單，目前已有15萬盞在握，並接獲歐美的LED燈泡訂單，預估明年在LED燈泡的出貨，可望突破千萬顆，比今年的500萬顆倍增，推動東貝明年LED照明比重會逾40%。

東貝今年LED燈泡的出貨達500萬顆，由於美國的LED燈泡性價比高，歐洲也開始採用，東貝近期已接獲歐、美大廠的訂單，預估明年至少成長1倍以上，而東貝也會開始出貨LED 路燈，東貝明年的LED照明是「室內倍增，室外增加」，預估LED照明占營收的比重可達40%。

東貝明年的LED路燈訂單也勝券在握，據了解，東貝今年LED路燈出貨只有5000盞，但目前大陸客戶給的訂單預估量有15萬盞訂單在手，明年全年的預估量是要出貨30萬盞。

東貝董事長吳慶輝分析，LED晶片的供需市場是高階晶片供不應求，永遠都缺，但低階的卻是生產過剩，明年在LED背光的趨勢是往高解析度發展，重量要更輕，面板要更薄，所需的晶片要更亮，整個高階的比重會提高，這是台灣LED廠的機會和強項。

他認為，明年LED上游業者包括晶電、璨圓等公司的營運都會有不錯的表現。

LED產業明年可望在照明需求大增帶動下，擺脫「慘業」迎向光明前景，近期法人回頭積極布局相關類股，鎖定東貝為標的，從12月初開始連續14個營業日站在買方，持有東貝張數來到15490張，積極度為過去2年罕見，法人預料將成投信在年底作帳的強勢標的。1021230

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作者： 袁顥庭 | 中時電子報 – 2013年12月20日 下午12:13

工商時報【袁顥庭】

近期LED族群股價亮眼，億光（2392）更帶頭大漲，昨（19）日股價震盪走高，中場大漲4.73％做收，收盤價64.2元，創下波段新高。三大法人近期持續加碼，成交量也爆出1.06萬張的大量。

億光11月營收22.59億元，年增率32.45％，12月業績不看淡。第4季除EMC技術帶來的大陸電視及燈具廠訂單，12月還有五都路燈的營收入帳，第4季將認列2億元。億光前三季每股純益2.63元，居LED業每股獲利王。外資看好億光，近期持續加碼，除LED照明事業持續成長外，其他利基市場也有很好潛力，估全年每股純益上看3.6元。

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作者： 記者李淑惠╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年12月18日 上午5:30

工商時報【記者李淑惠╱台北報導】

近年LED路燈標案成為台灣LED照明初試啼聲的戰場，業者估計，累計到今年為止，台灣汰換的LED路燈只有20萬支，以全台約200萬支路燈推算，替換率僅10％，換言之還有90％的空間，LED晶粒、封裝廠可望受惠。

國內目前跨足路燈市場的包括光寶科（2301）、台達電（2308）、億光（2393）、佰鴻（3031）等，晶粒廠如晶電（2448）、新世紀（3383）等等，均有所涉略。

下游業者表示，以台灣市場為例，LED路燈累計到今年為止，只有20萬支，全台灣共有200萬支路燈推算，替換率只有10％，換言之還有90％的替換空間；就台灣的淡旺季特性來看，每年的8月到隔年1月是旺季，淡季落在2月~7月，淡旺季的營收分布達3比7。

標案市場雖有利於衝刺營收，不過保固要求卻侵蝕不少利潤，業者指出，路燈保固成本一年約占3％~5％，一般要求保固長達5年，換算之下15％~20％的利潤出現變數，不斷被策動降低成本仍是業者面臨的課題。

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作者： 記者李淑惠╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年12月14日 上午5:30

工商時報【記者李淑惠╱台北報導】

LED產業近期擺脫悲情，被看好明年有機會大幅成長，擺脫長期供過於求的局面，晶電（2448）維持最快在明年下半年有機會供需平衡的預測。不過，隨著國際大廠聯手殺低LED燈泡價格，引爆需求量，也有廠商喊出供需提前達到平衡的看法，激勵LED族群近期股價大爆發。

面板、DRAM、太陽能和LED近兩年被戲稱為「四大慘業」，股價慘遭打壓。不過，今年以來包括面板、DRAM和太陽能都曾拉出反彈行情，只剩下LED持續悲情直到年關終了之前，才展開強勁的補漲行情。以此波漲勢來看，由龍頭股億光帶頭拉高本益比，低價位的佰鴻、東貝、泰谷展開比價效應。

晶片業者表示，LED晶片整體來說一直處於供需失衡狀態，不過價格崩盤的重心還是在於中低功率晶片，應用於特殊照明（Special Lighting）的高功率晶片價格相對穩定，尤其在國際照明大廠聯手殺低價格之下，不僅需求被激發，台系晶片廠報價是一線廠的7~8折，價跌量增，有利於台廠。

晶片業者表示，大陸十城萬盞計畫雷聲大雨點小，LED路燈需求停滯了一段時間，不過新任總理習近平上台之後，節能趨勢再現，大陸LED路燈需求又開始蠢動，加上官方補貼LED設備的手筆縮小，舊的補貼結束之後，尚未聽聞新一輪補貼下放，可望抑制大陸新產能開出，也有利於晶片供需平衡。

高盛證券預估，明年晶片供過於求幅度將減至7％，而晶片龍頭廠晶電則維持原來預測，最快明年中之後有機會供需平衡，但也有照明比重偏高的業者認為，應該會更早。

有照明需求加持，LED產業原本被視為一個好的產業，有機會與DRAM、LCD等慘業脫鉤，不過在大陸廠商加入之下，法人還是把LED視為景氣循環股，依照景氣循環股買在低股價淨值比（低PB）的特性，似乎可解釋資金進駐LED類股的狀況。

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自由時報 – 2013年12月11日 上午6:11

〔自由時報記者羅倩宜／台北報導〕LED封裝及照明品牌廠億光（2393）11月營收22.59億元，較上月小增0.93%。億光表示，12月業績目前看來不差，毛利率也不致下滑，第四季雖屬淡季，但營收季減幅應在個位數之內。

LED封裝廠11月營收普遍不俗，並未受到第四季淡季衝擊。東貝（2499）、隆達（3698）分別受到中國TV補貨及韓國手機背光及閃光燈的需求加持，11月營運表現亮眼。封裝龍頭億光因有來自中國電視及照明訂單的加持，11月營收也較10月走揚。

億光總經理劉邦言表示，億光導入EMC（熱固性環氧樹脂）支架技術，近期開始接到不少新訂單，包括中國TV及燈具代工廠訂單，是11月營收主要動能。劉邦言指出， 億光開發的OD15（光距15mm）封裝與EMC結合，接下來將搶攻明年蔚為主流的薄型直下式電視市場，可滿足低成本及更輕薄兩大要求。EMC封裝適用於中功率（1-3瓦）應用，較傳統的PPA（熱塑形塑膠）有耐高溫、不易黃化的優點，也比陶瓷基板成本更低。

億光指出，目前整體稼動率約85%，訂單能見度約1個月，除了有EMC技術帶來的中國電視及燈具廠訂單，12月也將繼續認列國內五都路燈的營收入帳，第四季總計將認列2億元。

今年億光斥資4億元現金併購的德國燈具廠WOFI，在第三季至少貢獻7億元營收（占比逾1成），第一年就回收，投報率相當高，而且還帶動億光第三季營收創新高。不過隨著歐美進入耶誕假期，WOFI營收將驟降，是否衝擊億光第四季表現？劉邦言指出，WOFI減少的業績，將可由中國背光及照明需求補足。目前看來，12月的業績不差，第四季毛利率可望維持在第三季的26.6%。

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作者： 記者李淑惠╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年12月10日 上午5:30

工商時報【記者李淑惠╱台北報導】

LED晶片廠晶電（2448）、新世紀（3383）受惠於農曆春節的提前拉貨潮、LED照明需求爬升，11月營收繳出亮麗成績單，分別創下歷史次高、2年以來新高紀錄，第4季罕見出現淡季不淡盛況，惟12月仍有盤點因素，營收將止升。

LED晶片過去幾年受到大陸廠商加速擴產影響，ASP每年跌掉至少20％，導致晶片廠獲利受衝擊，類股雖然逐步反應明年LED照明需求成長的事實，但目前只有晶電股價在每股淨值以上，其餘包含新世紀、光磊（2340）、璨圓（3061）、鼎元（2426）、華上（6289）等，股價均在每股淨值以下游走。

晶片龍頭大廠晶電昨日公布11月營收，以20.75億元創下歷史次高紀錄，較10月成長4.69％，年增39.84％，表現超過市場預期。晶電指出，11月的背光源、四元高亮度LED表現不差，背光源需求主要是中國農曆新年的提前拉貨潮，而占營收25％~30％的4元毛利率一直都高於平均值，至於LED照明晶電坦言，景氣能見度還是不高。

新世紀11月營收也以3.87億元創下2年多以來新高，較10月成長3.47％，第4季前2月營收已經達7.3億元，可說是淡季不淡，該公司正處於籌資前的緘默期，法人分析，新世紀照明營收比重達50％，而應用在照明的LED覆晶元件也高達5％~10％，照明營收比重相對比較高。

由於LED晶片長期處於供過於求壓力，新世紀近年積極轉型，提升LED覆晶元件比重，不僅單價較高，毛利率也高於純晶粒，明年LED覆晶元件營收比重將上看15％~20％。

新世紀表示，今年LED照明需求已經增溫，進入第4季，大陸LED路燈需求也比想像中好，LED覆晶元件就接獲許多大陸LED路燈廠垂詢，市況似乎優於原先預期；目前覆晶元件以大陸、日本市場為主，主要應用於Special Lighting，可望避開殺價競爭的商用市場。

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