闖LED國際市場

作者: 記者李淑惠╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年2月27日 上午5:56

工商時報【記者李淑惠╱台北報導】

搶在LED照明進入旺季之前,晶電(2448)在其官網上宣布,與全球第一大LED照明廠飛利浦達成交互授權協議,授權範圍涵蓋藍光、四元LED的磊晶與晶粒製程,全球前六大LED廠中,晶電已經與豐田合成、飛利浦達成交互授權,有利於LED照明的國際戰。

晶電表示,晶電已經於2009∼2010年間與豐田合成(Toyota Gosei,TG)達成交互授權,今年也與飛利浦完成交互授權協議,全球前六大廠中,已經有三家完成交互授權,不僅增強客戶信心,未來踩到專利的機率降低,有利於LED照明這種全球性的戰場。

據了解,飛利浦在LED照明的市占率高居全球第一,是首次與台灣廠商交互授權,除了藍光LED的磊晶、晶粒製程以外,四元LED也包含在內,至於飛利浦在LED封裝、晶粒的規模上則約9億美元年營收,遜於日亞化的20億美元,高於台灣億光的8億美元。

目前全球排名前六大LED廠中,包括Osram、飛利浦、豐田合成、日亞化、Cree、晶電等六大廠,晶電已經與其中二家在專利上結盟,晶電將繼續尋求國際廠商的交互授權,希望在LED照明上有更強大的專利防線,尤其LED照明市場以北美、歐洲、日本、中國為四大主要市場,除了經濟規模、通路、品牌以外,專利戰也是佈局重點項目。

晶電從去年第4季開始表現一路優於預期,不僅LED照明需求攀升,原本被預期會走弱的背光市場也意外強勁,2月雖然有工作天數減少因素,但是從3月開始營收可望回到正常水準,並且進入往年傳統旺季,晶電預期,除了第1季產能滿載以外,第2季維持高產能利用率的機率也相當高。外資今年以來不斷回補晶電持股,年初外資持股晶電僅38.13%,昨日已經暴增至43%,持股張數已逾40萬張。

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晶電、新日光交投熱

作者: 記者林燦澤╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年2月26日 上午5:55

工商時報【記者林燦澤╱台北報導】

台股周二(25日)持續高檔震盪走勢,盤勢呈現個股表現。日盛證券新金處指出,題材股晶電(2448)及新日光(3576)均持續交投熱絡,晶電股價處波段高檔區,新日光有太陽能族群近期短線買盤持續加溫,建議投資人可利用權證的槓桿特性,放大獲利空間。

LED族群自去年底以來,國內外法人等有積極買進動作,由於全球LED戶外照明的出貨量,和市場規模都快速增長,各國陸續淘汰白熾燈,LED的性價比也已被市場所接受,刺激LED在照明的實際需求。

法人認為,2014年為LED產業轉型年,今年業績成長看好,晶電股價整理不到一個月,就再創新高,顯示追價買氣旺,同樣看好晶電後市的投資人,可參考相關認購權證,如日盛99(072907)與5Z永豐(072656)。

太陽能類股的前波修正,是受到日前美國「新雙反案」調查的因素影響,不過,市場判決後續相關稅率需等到10月中以後,且其實際成案稅率應不高,加上太陽能電池現貨報價持續看漲,激勵買盤進場,推升新日光股價近日表現。新日光股價遇半年線有撐,連日反彈走揚,顯示長期走勢仍偏多,投資人可使用券商網頁的篩選功能,選出剩餘天數90天以上,價內外程度15%以內,連動性較佳的權證,如日盛2R(073549)和元大6Y(071763)。

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小金雞發光 錸德營運夯 股價開盤飆漲停

作者: 鉅亨網記者張旭宏 台北 | 鉅亨網 – 2014年2月24日 上午10:26

光碟片廠商錸德(2349-TW)近期利多不斷!旗下錸寶正式出貨給蘋果iWatch面板外;另一家子公司錸鑽推出鑽石鍍膜技術,將大幅延長LED照明產品壽命,可望陸續授權給全球前三大國際照明廠及晶電、新世紀等LED上游廠技術合作,搶攻全球數億顆商機。激勵今(24)日開盤直飆漲停慶賀。

據了解,錸寶所成為iWatch面板供應商,主要是英特爾(Intel)指定,iWatch是由蘋果與英代爾共同研發,英特爾是錸寶股東,因此順水推舟自然拿到訂單,隨著錸寶將陸續出貨給蘋果,業績會將會逐步認列。

另外錸德另一家子公司錸鑽也有利多消息,推出鑽石鍍膜技術,將大幅延長LED照明產品壽命,全球沒有一家開發出來,相關技術產品已在試產當中,有專利的保護,預計將對美國、歐洲和日本廠商授權。

隨著子公司陸續發光發熱,將挹注母公司錸德獲利逐步認列進來,此外光碟片本業更攜手美國Millenniata推出千年光碟,加上LED技術的授權,法人估計錸德今年可以賺錢。

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下大單 三星來台採購LED晶粒

作者: 記者李淑惠╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年2月19日 上午5:50

工商時報【記者李淑惠╱台北報導】

南韓三星去年開始將覆晶晶粒導入LED TV背光,近日業界傳出,三星透過供應鏈正式來台採購LED覆晶晶粒,國內主要的覆晶晶粒廠如晶電、璨圓、新世紀均接到程度不一的訂單,後續出貨量可望逐漸放大。

三星是第一家將覆晶產品導入LED TV背光源的大廠,去年底積極送樣導入之後,今(2014)年業界傳出,三星已經透過當地的封裝廠來台採購覆晶晶粒,主要應用於直下式LED TV,國內三家主要的覆晶晶粒廠均接獲訂單,扣除三星in house製造的部份,未來訂單量有機會逐步放大。

覆晶晶粒在各廠有不同名稱,以晶電為例,稱為ELC晶粒(Embeded LED Chip),晶電過往與三星原本就有合作關係,此次來台採購被視為當然名單之一;新世紀因處於籌資緘默期,對相關訂單無法回應;璨圓則是在去年就表態已經參與三星覆晶晶粒送樣。

三星為全球液晶電視大廠,去年主推直下式 LED TV,2013年三星的直下式機種預估高達80%,今年比率將進一步攀升;三星過去多次扮演領導角色,2001年、2009年三星分別將LED導入手機背光源、LCD TV背光源,其餘品牌廠才跟隨三星腳步,大量採用藍光LED。

展望今年藍光LED供需,業界預期大陸官方補貼轉向,LED廠進入公平競爭階段,但在各大廠擴產還是保守之下,設備商預期2014年底~2015年供需可望進入平衡階段,高階的藍光LED將持續供不應求,整體藍光LED跌價風暴可望趨緩。

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世足賽及覆晶TV加持 里昂調高晶電目標價

自由時報 – 2014年2月19日 上午6:11

〔自由時報記者羅倩宜/台北報導〕外資里昂證券表示,晶電(2448)今年坐擁兩項利多,一是世足賽帶動戶外顯示看板需求,二是覆晶LED應用於電視背光,里昂預估今年晶電營收將較去年成長23%,調高目標價至90元。

紅光營收將顯著成長

里昂在最新法人報告中指出,晶電今年來自紅光的營收將顯著成長,藍光的毛利率也可望提升,帶動全年獲利走高。首先在紅光方面,晶電是全球最大紅光LED晶粒廠,而紅光的兩大應用是顯示看板及車用電子。今年巴西舉辦四年一度的世界盃足球賽,全球顯示看板出貨強勁,去年第四季歐洲及中國已有顯示看板的招標案陸續啟動,中國的需求更是超乎預期。里昂預估,晶電的紅光/四元營收今年將成長7%,紅光毛利率更可望從去年的36%增至今年的38%。

藍光毛利率也將提升

晶電的藍光毛利率今年也將明顯提升,里昂估計從去年的9%增至今年的14%,主要是利潤較好的覆晶LED營收優於預期。TV品牌大廠三星及LG都積極導入覆晶LED,主要原因是改為覆晶之後,以42吋電視而言,每台可省下28%的LED成本。晶電的覆晶產品,已率先用於電視背光,在此需求帶動下,里昂認為,今年覆晶將占晶電藍光營收約9%(去年為0%)。

此外,里昂指出,晶電藍光稼動率在1月份已達9成,受照明及TV兩大需求帶動,進入第二季產能將滿載 。未來在供應吃緊的狀況下,晶電將可篩選訂單,少接毛利低的消費家電或者中國電視訂單,帶動整體毛利率走高。

晶電去年第四季營收超乎預期,不過里昂卻將該季EPS降至0.22元,認為晶電可能必須認列CB(可轉債)評價虧損,以及台幣兌美元升值的匯損,所幸對現金流並無衝擊。

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〈熱門族群〉上游磊晶帶頭 LED上半年看好

自由時報 – 2014年2月17日 上午6:11

記者羅倩宜/台北報導

LED上游磊晶廠1月營收表現不俗,包括晶電(2448)、璨圓(3061)及新世紀(3383),或創下歷年新高、或較上月成長;外資法人表示,今年LED產業很像當年DRAM受惠PC成長而進入5年榮景期,由於照明需求起飛,LED供應鏈將由上游領軍,陸續從谷底翻揚,上半年營收表現都看好。

磊晶大廠晶電1月合併營收18.88億元,雖較上月下滑7.7%,但已創下歷年1月新高,目前晶電稼動率已達9成以上,營收動能可望在3月明顯升溫。同為磊晶廠的璨圓、新世紀,1月營收也分別月增17%及29%。

LED封裝廠表現也不差,龍頭億光(2393)1月合併營收21.08億元,月減6.7%、年增27.55%,也是優於傳統淡季表現。隆達(3698)、東貝(2499)1月營收較上月增加1至2成。

外資瑞信證券指出,目前LED產業狀況很像1990-1995年代的DRAM產業,當時受家用PC快速普及影響,DRAM進入長達5年的上升期榮景。如今LED則是由照明需求帶動,瑞信估計,LED照明全球市值將從2011年約70億美元,成長至2016年的450億美元。

其中,最先受惠的就是上游磊晶廠。瑞信表示,以往在TV背光主導LED廠營收的時代,議價權掌控在少數面板廠手中,磊晶廠的背光應用營益率甚至低到只有5%;不過,進入照明時代後,更講究專利及技術,且燈具廠的客戶相當分散,瑞信估計,磊晶廠的照明應用營益率有些可高達25%。

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群創上季 意外轉虧

作者: 記者袁顥庭╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年2月15日 上午5:50

工商時報【記者袁顥庭╱台北報導】

群創去年第4季意外由盈轉虧,稅後淨損13.39億元。唯全年稅後淨利50.96億元,每股盈餘仍有0.57元,終結自2008年以來,連續5年虧損的窘境。群創對第1季展望保守,大尺寸面板出貨續降5%~15%,中小尺寸衰退30%,單季恐將續虧。

群創去年第4季營收持平,約972.29億元,但毛利率下滑5個百分點,本業獲利僅1.27億元,單季由盈轉虧,稅後淨損13.39億元,每股淨損約0.15元。值得注意的是,存貨仍高達505.95億元,略高於前一季。

群創董事長段行建表示,去年第4季表現不佳有3大因素,一是產品轉換,一些新產品在打樣,造成良率損失。第二個原因則是折舊費用高於同業,去年度折舊費用高達778.4億元(友達去年度折舊640億元)。第三,業外提列多,除了利息費用、轉投資損失、資產減損之外,基於保守原則,提列較多的反托拉斯罰金準備。

至於第1季展望,群創總經理王志超表示,大尺寸面板出貨相比前一季將衰退5%~15%,由於大尺寸、4K2K等高階產品出貨增加,平均單價預期將可持平。平板電腦、智慧型手機進入淡季,中小尺寸預估出貨衰退30%,所幸智慧型手機占比增加,平均單價可望成長15%~20%。由於存貨偏高,群創在去年第4季把產能利用率下調6%,第1季將維持在84%的水準。

王志超指出,大陸電視市場在去年第4季是負成長,所以市場預期普遍保守。根據最新銷售統計,元春銷售反而優於預期,彩電銷售年成長1.6%,液晶電視也有3.4%的成長。如果五一長假備貨潮照進度走,面板價格有望在第3季反彈。

根據先前和銀行團的協議,群創2013年應辦理200億元現增,經過協商,200億元的現增案將在2014年底前辦理。

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急單湧入 晶電上半年獲利佳

自由時報 – 2014年2月14日 上午6:10

〔自由時報記者羅倩宜/台北報導〕資巴克萊證券表示,LED上游磊晶大廠晶電(2448)近期有急單湧入,在淡季的第一季稼動率超過9成,上次出現這種榮景已是三年前。今年LED照明看好,供應鏈目前庫存水位低,加上第一季TV背光的訂單也很強,巴克萊認為晶電上半年獲利展望佳,因此維持買進評等,目標價87元。

巴克萊指出,晶電第一季稼動率維持高檔,打破淡季表現,主要動能是來自中國及已開發市場的下游應用需求。依往年經驗,第一季業績表現通常是季減1到2成,不過巴克萊估計,晶電Q1營收將與去年Q4幾乎持平,僅略減2%,較去年同期則將大增38%。

整個上半年來看,巴克萊認為,晶電的產品單價跌幅,可望比往年小,帶動獲利能力提升。主要原因是產品組合改善,例如晶電力推的覆晶(flip-chip)LED,利潤較優。晶電去年下半年合併毛利率約15%,巴克萊估計今年Q1將達16%,Q2增至20%。

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億光:公平競爭的開始

作者: 記者李淑惠╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年2月14日 上午5:50

工商時報【記者李淑惠╱台北報導】

大陸官方補貼LED設備的政策,造成2011年全球年增千台MOCVD設備,成為產業崩盤的源頭,直到現在都還處於產能消化階段,不過新一輪補貼政策捎來好消息,億光董事長葉寅夫表示,新一輪補貼政策捨上游業者轉向終端消費者,這是產業公平競爭的開始。

事實上從去年開始大陸的補貼政策已經轉向,只是舊有的補貼額度也在消化之中,形成雙軌的情況,葉寅夫指出,大陸在LED、太陽能的補貼政策中付出慘痛代價,新一輪補貼政策捨棄上游工廠,轉向終端消費者,商業用戶補貼30%,一般用戶則補貼50%,工廠少了補貼的保護傘,是產業公平競爭的開始。

據LED廠計算,上一輪補貼方案中,一台要價150萬美元的MOCVD設備,官方可以補貼1,000萬人民幣(約5,000萬台幣),設備幾乎不要錢,而晶片廠成本最吃重的就是MOCVD,不僅造成不公平競爭,瘋狂擴產的結果導致2011年MOCVD出貨量突破1,000台,晶片廠直到今年都還處於供過於求的震盪中。

可喜的是,這一波LED需求已經席捲而來,但是卻不見晶片廠大幅度擴產的動作,以全球最大設備廠Veeco為例,去年MOCVD出貨約80台,今年預估也落在80台上下,顯示晶片廠擴產的步伐有所節制,設備業者認為,對產業來說是好事。

根據設備廠估計,去年全球MOCVD出貨約200~225台,不過外資券商高盛去年10月曾預測,2014年MOCVD新增機台數約307台,中國廠商仍有補助金助陣,估計可望年增125台,仍是全球擴產最積極的區域,佔全球機台總數的41%。

國內LED晶片廠方面,除了晶電維持穩健的擴產步伐以外,璨圓、新世紀均不見大手筆新增機台的計畫,改以提高生產效率的方式因應,設備商目前僅聽聞大陸三安光電喊出100台的擴產企圖,其餘廠商均相對保守。

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晶電產能滿載 巴克萊看旺

作者: 記者李淑惠╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年2月14日 上午5:50

工商時報【記者李淑惠╱台北報導】

外資券商巴克萊證券出具最新研究報告,指LED產業在2014~2015間將進入上升周期,晶電第1季出現淡季滿載盛況,預期季營收僅會較上季微幅衰退2%,並看升晶電毛利率可望從去年下半的15%,跳升至第2季的20%;而晶電也認為第2季滿載的機會相當大。

晶電表示,除了背光、照明需求強勁之外,四元LED生產廠商不多,需求也明顯爬升,看板應用、汽車應用如排檔桿、車用剎車燈與方向燈,以及夜視功能等,都推升今年四元LED需求優於往年,第1季產能滿載盛況將可望延伸到第2季。

晶電將在3月召開董事會,預計3月底通過去年度財報。外資券商巴克萊證券昨日出具LED報告,直指晶電仍是投資首選,不僅調升晶電目標價至87元,並預估晶電這一季營收只會微幅衰退2%,年增率卻高達38%,在毛利率方面則有更大膽預測,巴克萊估計,首季晶電毛利率有望回升至16%,第2季更可望上升至20%。

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